中新經(jīng)緯3月7日電 黃金漲價還在持續(xù)。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，COMEX黃金期貨沖破2000美元/盎司大關(guān)，漲幅超1%，創(chuàng)2020年8月以來新高。
Wind截圖
受此影響，黃金股逆市上漲，曼卡龍、鵬欣資源漲超7%，赤峰黃金、銀泰黃金、湖南黃金、紫金礦業(yè)等跟漲。
東吳宏觀陶川團隊發(fā)布研報顯示，自美聯(lián)儲1月FOMC會議以來，各類資產(chǎn)呈現(xiàn)了商品>股票>美元>美債的排序。縮短期限來看，自2月1日春節(jié)以來，黃金價格出現(xiàn)了一波強勢上漲。
研報分析稱，多個順風因素疊加，今年黃金價格料將得到良好支撐。
首先，經(jīng)濟增速預(yù)期減弱疊加通脹壓力上升將成為今年金價的主要支撐因素。回顧去年的黃金走勢，雖然全球通脹壓力在供應(yīng)危機下不斷累積，但黃金價格自2021年下半年以來一直不見起色。說明在經(jīng)濟企穩(wěn)階段，需求大幅回升所帶來的通脹壓力對金價的影響并不明顯。然而，近期IMF、WB等國際組織接連下調(diào)經(jīng)濟增長預(yù)期，美國2022年經(jīng)濟衰退概率有所上升；1月超預(yù)期的CPI同比增速推升了市場對于通脹問題的擔憂。在這兩方面因素的共同作用下，黃金的抗通脹、抗風險能力得以體現(xiàn)，預(yù)計這將是2022年黃金價格走強的首要影響因素。
第二，加息周期下黃金價格與美國實際利率的負相關(guān)關(guān)系往往會失效。梳理1990年以來歷次加息周期中的大宗商品表現(xiàn)，黃金在眾多資產(chǎn)中表現(xiàn)喜人，年化收益率接近10%。雖然金價與美債實際收益率有著極強的相關(guān)性，但從歷次美國加息周期，尤其是美聯(lián)儲年內(nèi)加息次數(shù)較多時期的金價表現(xiàn)來看，市場往往更加關(guān)注加息對經(jīng)濟增長的影響，而在這種擔憂下，黃金的避險屬性會得到凸顯。
第三，DM(Emerging Market)與EM(Developed Market)國家經(jīng)濟增長速度差異加劇，美元走勢偏弱，黃金的保值效應(yīng)增強。根據(jù)IMF2022年1月的全球經(jīng)濟增長預(yù)測，2022年DM與EM國家的經(jīng)濟增長速度差距較前期的預(yù)測值有所擴大，EM-US的經(jīng)濟增速差異已從-0.4%走擴至2.1%。在這一因素擾動下，預(yù)計美元指數(shù)難有較好表現(xiàn)，這將對金價形成支撐。
最后，在地緣政治危機下，黃金的避險屬性得到放大，將對黃金價格形成脈沖效應(yīng)。
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