2月9日，針對媒體報道的喜茶裁員一事，喜茶方面對紅星資本局回應稱，相關傳聞皆為不實信息，公司不存在所謂大裁員的情況，年前少量的人員調整為基于年終考核的正常人員調整和優(yōu)化。
此前一天，奈雪的茶發(fā)布了盈利預警，預計截至2021年12月31日止，集團取得收入約42.8億元-43.2億元，同比預增超40%，經調整凈虧損約1.35億元-1.65億元。而這已經是奈雪第四年虧損了。
紅星資本局注意到，在過去的一年里，新式茶飲分別經歷了融資、上市、降價等一系列事件，又多次受到內部管理、食品安全等問題的困擾，而新茶飲市場也在這一年迎來大爆發(fā)。
數(shù)據(jù)顯示，2021年新茶飲門店規(guī)模已經達到37.8萬家，占現(xiàn)制飲品店門店總規(guī)模的65.5%；行業(yè)融資事件數(shù)量和所披露融資金額都已高過2020年全年，達到近10年來的頂峰。
成本上漲、內卷嚴重、疊加疫情影響，新茶飲品牌到底發(fā)生了什么？
實施裁員、延發(fā)年終獎？
喜茶回應：相關傳聞為不實信息
2月9日，有媒體報道稱，喜茶內部正在實施裁員，總體涉及30%員工，有部門被全裁，被裁的員工將得到正常N+1補償。有員工稱全體員工無年終獎，另有說法稱“延期發(fā)放”。
報道稱，針對此輪裁員的原因，員工們眾說紛紜。比較普遍的一種看法是，喜茶近一年業(yè)績不佳，雖然賺錢但是凈利潤負增長，“可能迫于財報壓力，為上市做準備。精簡人力資源，可以讓財報好看一點”。
隨后，喜茶對紅星資本局回應稱，相關傳聞皆為不實信息，公司不存在所謂大裁員的情況，年前少量的人員調整為基于年終考核的正常人員調整和優(yōu)化。同時，員工的年終獎也均已根據(jù)績效表現(xiàn)，于春節(jié)前正常發(fā)放至員工手中。
此外，有媒體報道稱，在公司年會上，喜茶創(chuàng)始人聶云宸公開評價友商存在弊端，此舉被員工視為“缺乏格局”。
值得注意的是，聶云宸上一次的出圈事件是放棄收購樂樂茶。
2021年7月，有消息稱，元氣森林和喜茶都欲收購新式茶飲品牌樂樂茶，雙方都非常看重樂樂茶的渠道價值，并給出了40億元估值。聶云宸在朋友圈回應稱：“消息不實，此前經過中間人介紹的確有過一段時間接觸，但在深度了解內部情況、業(yè)務數(shù)據(jù)和狀況后已經徹底、完全、堅決放棄。”
隨后這份回應登上微博熱搜。此后樂樂茶回應，稱公司堅持獨立發(fā)展，并無被收購計劃。此外品牌目前經營狀況良好，無論是單店層面，還是公司的整體情況都呈健康、盈利、發(fā)展的狀態(tài)。
在過去的一年里，喜茶、奈雪的茶(02150.HK)接連降價，又頻頻被曝食品安全問題，奈雪的茶上市即破發(fā)，喜茶一再傳出上市消息卻遲遲不見真章。
新茶飲品牌到底發(fā)生了什么？
手拿巨額融資
門店增速卻下滑至3年來低點
2021年，對新式茶飲來說，都是資本大年。
2021年7月，喜茶宣布完成5億美元的D輪融資。資方陣容盛大，包括黑蟻、騰訊、紅杉、淡馬錫、L Catterton等。而喜茶則在這一輪融資中，估值達到前所未有的600億元。
而奈雪的茶則在喜茶獲得大筆融資的前兩周，于6月30日正式在港交所敲鐘上市，成為“新式茶飲第一股”。
但二者在后續(xù)經營發(fā)展上并沒有預期的順利。
據(jù)喜茶發(fā)布的《2021年靈感飲茶報告》顯示，2021年其官方對外披露的全球門店數(shù)量依然為800+家，其中被寄予厚望的GO店新增200+家，喜小茶則沒有對外提及。相比之下，在2019、2020年，喜茶門店總數(shù)分別為390家、695家。
換言之，在取得巨大融資后，喜茶并沒有在門店擴張上邁開大步，保持了克制的節(jié)奏。2021年其凈增門店不到200家，門店增速在30%以內，是喜茶近年來的最低增速。
西北某省會城市的商圈經理對紅星資本局說，原本去年已經給喜茶預留了很好的口岸，但最終沒有開店，“據(jù)說是為了上市的原因。”
除門店增速放緩以外，喜茶在全國范圍內的坪效與店均收入也開始下滑。久謙咨詢中臺數(shù)據(jù)顯示，以2021年10月份數(shù)據(jù)為例，喜茶店均收入與銷售坪效環(huán)比7月份下滑了19%、18%；與去年2020年同期相比，則下滑了35%、32%。
奈雪連虧四年
市值蒸發(fā)超200億港元
奈雪的情況也不樂觀。
上市后，奈雪開盤后即破發(fā)，盤中跌幅一度超過10%，收盤價為17.12港元，市值293.63億港元。截至2月10日午間休市，奈雪的茶報價每股7.03港元，較發(fā)行價19.8港元跌幅達65%；市值120.57億港元，蒸發(fā)超200億港元。
2022年2月8日，奈雪的茶發(fā)布盈利預警，預計截至2021年12月31日止，集團取得收入約42.8億元-43.2億元，同比預增超40%，經調整凈虧損(非國際財務報告準則計量)約1.35億元-1.65億元。
這已經是奈雪第4年虧損了。據(jù)其招股書顯示，2018年-2020年，奈雪的茶收益為10.87億元、25.02億元、30.57億元；同期凈虧損分別為0.7億元、0.4億元、2.03億元，三年累計虧損超過3億元。
但其實喜茶、奈雪的毛利率已處于行業(yè)的頂尖狀態(tài)。根據(jù)國信證券測算，喜茶毛利率約為65%-70%之間，相比之下奈雪的茶毛利率約為62%，根據(jù)艾瑞咨詢的測算，行業(yè)整體平均毛利率約為53%，喜茶奈雪均遠超此標準。
此外紅星資本局注意到，奈雪毛利率低于喜茶的主要原因是，奈雪主打“茶飲+歐包”的路線，其做甜品是為了打造第三空間以提高用戶復購，而烘焙產品也成為拖垮奈雪的茶毛利率重要原因。
據(jù)招股說明書，奈雪的茶烘焙及其他毛利率持續(xù)走低，與之相比，現(xiàn)制茶飲毛利率則始終保持在65%以上。也就是說，如果奈雪的茶剔除烘焙端，單從茶飲成本出發(fā)，其毛利率與喜茶差異不大。
成本高昂盈利困難
品控問題頻發(fā)影響消費者信心
高融資、高毛利率和高人均客單價的情況下，喜茶和奈雪，卻一個門店增速放緩、坪效下滑，一個上市就破發(fā)、連虧四年，這是為什么？
一個顯見的原因是，高昂的成本。
根據(jù)中泰證券研究所提供的一組數(shù)據(jù)顯示，“多肉葡萄”作為喜茶銷量冠軍，一杯價格為29元，而其原材料成本約為8-10元。而一杯10元以下的蜜雪冰城，靠著規(guī)模效益和供應鏈優(yōu)勢，原材料成本可以穩(wěn)定保持在3元左右，綜合毛利率能保持在50%以上。
乍看之下，二者原料成本占比相差不大，但如果加上房租、水電等各項成本，把各企業(yè)的盈利能力放在單店中進行測算，更能夠看出其中更為立體的差異。
紅星資本局此前通過奈雪2019財年數(shù)據(jù)測算后發(fā)現(xiàn)，在奈雪43元的人均客單價下，其原材料成本為15.7元，人工成本為8.2元，租金成本為5.6元，加上水電、資產折舊等開支，其單消費單店利潤不到7元。
另外，據(jù)媒體報道，今年所有奶茶、咖啡所需的水果、鮮奶、椰乳、糖漿等物料都在漲價。尤其是廣受消費者歡迎的香水檸檬，售價從4-6元一斤一路漲至25-30元一斤，還常常有價無市。
除了成本的不斷提高，頻頻爆出的食品安全問題，也讓新式茶飲們頭疼。
2021年8月2日，奈雪的茶北京兩門店因加工使用腐爛水果等，被北京市場監(jiān)管部門各給予頂格罰款10萬元，對兩家門店店長分別罰款25萬元和28萬元；10月25日，奈雪的茶上海某門店因生產經營標注虛假生產日期、保質期或者超過保質期的食品、食品添加劑，被上海市靜安區(qū)市監(jiān)局罰款5萬元。
盡管新式茶飲都堅持自營模式，把供應鏈和管理體系抓在自己手里，但由于現(xiàn)制茶飲口味多樣，需要對大量水果進行預處理，非常依賴人工，加之門店擴張后管理難度增加，品控問題難以避免。而這些負面問題都在影響消費者和資本市場的信心。
喜茶奈雪逆勢降價
殺入中游市場搶客戶
為了覆蓋更多的消費人群，今年初，喜茶和奈雪都采取了相似的價格策略。
2022年1月上旬，喜茶調整了部分產品的價格。總體來看，有14款單品進行了不同程度降價，其中包括純茶類降價3-5元，5款水果降價2-3元，芝士降1元，純綠妍茶更降到單價9元等。至此，喜茶的產品價格區(qū)間從9元覆蓋至30元以上。
彼時，喜茶回應媒體稱，降價是得益于品牌勢能、規(guī)模優(yōu)勢，以及在供應鏈方面積累等，得以在產品配方、用料和品質都不改變的前提下，對部分產品的售價進行調整。
一周后，奈雪的茶也變相下調了其產品價格。奈雪新推出的“限時輕松購”系列中，部分產品在減少容量或省去芝士奶油的同時，相比此前價格降價5-7元。有業(yè)內人士稱，奈雪此舉或是一波價格測試，相比直接降價，更像是“減配降價”。
1月18日，奈雪官方客服就降價一事回應紅星資本局稱，不算降價，只是限時推出的快閃活動，只有1個月的時間。
值得注意的是，喜茶、奈雪的降價策略，其實正發(fā)生在多數(shù)奶茶品牌漲價潮中。
稍早前，“中國奶茶第一股”香飄飄宣布將主要產品提價2%-8%；隨后，從長沙發(fā)家的新式茶飲品牌茶顏悅色宣布大部分奶茶產品將上漲1至2元。更早前，茶飲品牌茶百道、CoCo都可、一點點、益禾堂也被曝出漲價的消息，漲價范圍在1-2元不等。
一片“漲聲”中，喜茶奈雪逆勢降價，外界認為，這有利于擴大二者的客單量，不僅可以覆蓋更多的中端消費人群，還可以讓財務數(shù)據(jù)更漂亮。
前瞻產業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，2020年我國現(xiàn)制茶飲品牌市場份額中最高的為低線品牌蜜雪冰城，占比達11.52%；其次是中端品牌CoCo都可、書亦燒仙草和古茗，占比分別為10.05%、7.88%和7.54%；而高端品牌喜茶和奈雪的茶市場份額較低，分別只有3.71%和2.73%。
搶占中游市場，成為喜茶奈雪的“解題思路”之一。
新茶飲內卷
新茶飲門店規(guī)模已經達到37.8萬家
然而高端品牌“打價格戰(zhàn)”，也意味著加速了下沉行業(yè)的內卷。
據(jù)中國連鎖經營協(xié)會發(fā)布的《2021新茶飲研究報告》顯示，國內新茶飲門店規(guī)模已經達到37.8萬家，占現(xiàn)制飲品店門店總規(guī)模的65.5%。
融資方面，根據(jù)紅餐品牌研究院統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，截至2021年11月25日，2021年新式茶飲行業(yè)共發(fā)生融資32起，披露總金額超過140億元，融資事件數(shù)量和所披露融資金額都已高過2020年全年，達到近10年來的頂峰。
頭部企業(yè)中，除喜茶外，去年蜜雪冰城也獲得了美團龍珠等領投超20億元的融資。賽道擁擠，不同茶飲品牌之間卻存在著嚴重的產品同質化問題，茶飲原料基本是水果、奶制品、小料的排列組合，連茶飲名稱、包裝外觀也變得越來越像。
里斯戰(zhàn)略定位咨詢中國合伙人肖瑤曾表示：“奈雪的茶，喜茶，樂樂茶這些品牌還沒有建立真正差異化的優(yōu)勢，雖然每一家都認為有更偏好的消費者，但實際品牌之間的可替代性非常強。”
除了嚴峻的競爭壓力外，疫情對餐飲企業(yè)的影響也難以忽視。
去年下半年疫情反復，多地政府部門均加強了公共衛(wèi)生管控措施，多地茶飲品牌門店受到影響，暫停營業(yè)或減少營業(yè)時間。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，在2019年之前，餐飲行業(yè)的銷售額基本上保持著每年10%的速度增長。截至2021年10月，餐飲業(yè)總銷售額才基本與2019年持平。
此外，新茶飲市場增速正在逐漸放緩，據(jù)《2021新茶飲研究報告》，2020年新茶飲市場增速為26.1%，2021-2022年增速已下降為19%左右，未來2-3年的賽道整體增長速度將調整為10%-15%。行業(yè)特點呈現(xiàn)以直營為主的品牌穩(wěn)步開店，以加盟為主的品牌則發(fā)展分化并進入洗牌期。
2022年，新茶飲賽道發(fā)展如何，新式茶飲又將何去何從，紅星資本局將持續(xù)關注。
紅星新聞記者 俞瑤 謝雨桐
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