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人民網(wǎng)北京7月4日電 (黃盛)據(jù)中國(guó)人民銀行消息，日前，中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)召開了2023年第二季度(總第101次)例會(huì)，分析了國(guó)內(nèi)外金融形勢(shì)，并對(duì)后續(xù)貨幣政策做出部署。此次會(huì)議表示，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體回升向好，市場(chǎng)需求穩(wěn)步恢復(fù)，生產(chǎn)供給持續(xù)增加，但內(nèi)生動(dòng)力還不強(qiáng)，需求驅(qū)動(dòng)仍不足。要克服困難、乘勢(shì)而上，加大宏觀政策調(diào)控力度，精準(zhǔn)有力實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，搞好跨周期調(diào)節(jié)，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，全力做好穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)工作，切實(shí)支持?jǐn)U大內(nèi)需，改善消費(fèi)環(huán)境，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更有力支持。
對(duì)此，多位業(yè)內(nèi)人士向人民網(wǎng)財(cái)經(jīng)表示，此次例會(huì)釋放了貨幣政策將進(jìn)一步加大穩(wěn)增長(zhǎng)力度的信號(hào)，明確了將加大逆周期調(diào)節(jié)力度，加大對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度等重點(diǎn)方向，并防范匯率風(fēng)險(xiǎn)做出了更加明確的導(dǎo)向。
加大逆周期調(diào)節(jié)力度
在貨幣政策取向方面，此次例會(huì)在繼續(xù)強(qiáng)調(diào)“精準(zhǔn)有力實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，搞好跨周期調(diào)節(jié)”的同時(shí)，重新提及了“加大逆周期調(diào)節(jié)力度”“加大宏觀政策調(diào)控力度”的表述。
“整體而言，相較于一季度貨政例會(huì)，本次例會(huì)對(duì)宏觀政策調(diào)節(jié)的表述更為積極。”中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，今年一季度貨政例會(huì)刪去了“逆周期調(diào)節(jié)”的相關(guān)表述，而二季度以來(lái)經(jīng)濟(jì)修復(fù)動(dòng)能放緩，PMI連續(xù)處于榮枯線下，故而二季度貨政例會(huì)重新提及。參考今年6月中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)重提“逆周期調(diào)節(jié)”后降息快速落地、再貸款等結(jié)構(gòu)性工具得到額度補(bǔ)充的情況，預(yù)計(jì)后續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)工具將會(huì)圍繞內(nèi)生需求不足等問題接續(xù)發(fā)力。
東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青也認(rèn)為，此次例會(huì)提及加大逆周期調(diào)節(jié)力度，是指6月政策性降息落地并帶動(dòng)了當(dāng)月LPR報(bào)價(jià)全面下調(diào)，以及6月30日中國(guó)人民銀行增加了支農(nóng)、支小再貸款再貼現(xiàn)額度2000億元。“在下半年物價(jià)水平有望持續(xù)處于溫和狀態(tài)的前景下，若需要進(jìn)一步加大逆周期調(diào)控力度，未來(lái)政策性降息還有空間?！蓖跚嘞蛉嗣窬W(wǎng)財(cái)經(jīng)表示，著眼于為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供有利的貨幣金融環(huán)境，預(yù)計(jì)寬信用過(guò)程有望持續(xù)至年底，下半年實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本也將穩(wěn)中有降——后者也是本次例會(huì)明確提出的要求。
堅(jiān)決防范匯率大起大落風(fēng)險(xiǎn)
與今年一季度例會(huì)相比，此次二季度例會(huì)在提到深化匯率市場(chǎng)化改革、保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定時(shí)表示，要引導(dǎo)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)堅(jiān)持“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念，綜合施策、穩(wěn)定預(yù)期，堅(jiān)決防范匯率大起大落風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)此，明明認(rèn)為，今年5月以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)修復(fù)的預(yù)期修正，人民幣隨著美元走強(qiáng)而面臨較大的貶值壓力，6月下旬美元兌人民幣中間價(jià)已逐步回升至7.2以上，引起了市場(chǎng)對(duì)于人民幣幣值穩(wěn)定的關(guān)注。與一季度例會(huì)相比，此次二季度例會(huì)對(duì)于匯率的表述刪去了“彈性增強(qiáng)”，但也提到當(dāng)下“外匯市場(chǎng)供求基本平衡”，并表明“外匯儲(chǔ)備充足”。同時(shí)，此次例會(huì)刪去“優(yōu)化預(yù)期管理”，取代為“綜合施策、穩(wěn)定預(yù)期、堅(jiān)決防范匯率大起大落風(fēng)險(xiǎn)”，體現(xiàn)出了中國(guó)人民銀行對(duì)于穩(wěn)定人民幣匯率的政策意圖。
王青也認(rèn)為，與一季度相比，此次例會(huì)著力強(qiáng)調(diào)“堅(jiān)決防范匯率大起大落風(fēng)險(xiǎn)”?！霸谙掳肽陣?guó)內(nèi)物價(jià)水平有望持續(xù)處于溫和狀態(tài)的前景下，單純的人民幣走弱不會(huì)實(shí)質(zhì)性地影響國(guó)內(nèi)貨幣政策取向。作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，我國(guó)會(huì)將貨幣政策獨(dú)立性放在頭等重要的位置。這也意味著如果下半年需要進(jìn)一步加大逆周期調(diào)控力度，降息降準(zhǔn)都有空間?！蓖跚喔嬖V人民網(wǎng)財(cái)經(jīng)，當(dāng)前適度增加人民幣匯率彈性，釋放貶值壓力，也能更好發(fā)揮其宏觀經(jīng)濟(jì)自動(dòng)穩(wěn)定器作用。更重要的是，下半年貨幣政策適度寬松，會(huì)有效提振經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能，這正是對(duì)人民幣匯率最有效的支撐。(實(shí)習(xí)生王鼎倫對(duì)此文亦有貢獻(xiàn))
