來源：德林社
(資料圖)
文 | 楊萬里
如果一家上市公司的重要股東頻繁賣股票，作為投資者的你，心中有何感想？
2023年上半年，藥明康德（維權）的重要股東凈賣出約6168萬股，減持市值約為54.25億元，減持金額位列A股第二名，僅次于瀾起科技。
藥明康德是CRO板塊龍頭，曾是一只大牛股。令投資者爭議的是，無論股價上漲還是下跌，它的股東們每年都在減持公司股票。不完全數(shù)據(jù)統(tǒng)計，自2019年股票解禁開始，藥明康德的股東套現(xiàn)總金額超過285億元。
藥明康德股價從2022年開始走熊，也一定程度受到了減持因素影響。
截至7月4日收盤，藥明康德股價為64.85元，總市值為1925億元。當前股價與昔日高點171.08元相比，累計跌幅達62%。
重要股東套現(xiàn)超百億
藥明康德于2018年5月8日上市，至今已上市五年。根據(jù)規(guī)則，上市公司上市一年之后部分股票可以解禁。而從2019年5月份開始，藥明康德的股東們頻繁“賣賣賣”，累計套現(xiàn)超過285億元。
詳細看，2019年，藥明康德有22條股東股份變動記錄，其中顯示有成交均價的紀錄有17條。根據(jù)choice提供的股份變動數(shù)據(jù)，經(jīng)過粗略計算，2019年股東合計減持金額超過100億元。
2020年，藥明康德有21條股東股份變動記錄，其中顯示有成交均價的紀錄有17條。根據(jù)choice提供的股份變動數(shù)據(jù)，經(jīng)過粗略計算，2020年股東合計減持金額超過90億元。
2021年、2022年藥明康德分別有38條、2條股東股份變動記錄，其中顯示有成交均價的紀錄分別有36條、1條。根據(jù)choice提供的股份變動數(shù)據(jù)，經(jīng)過粗略計算，2021年、2022年股東合計減持金額分別超過19億元、22億元。
2023年上半年，藥明康德的股東合計凈減持54.25億元，僅次于瀾起科技的69.67億元。
對于藥明康德重要股東連續(xù)減持行為，有投資者急了。
2023年5月29日，投資者犀利提問道，“請問公司董事長及一致行動人連續(xù)不斷的減持，理由都是：自身資金需求，據(jù)了解本公司薪資水平排名并不低，是不看好公司未來發(fā)展嗎？”
藥明康德工作人員回復稱，“在CRDMO和CTDMO業(yè)務模式的驅動下，公司對未來持續(xù)發(fā)展以及保持行業(yè)領先地位充滿信心。”
在投資者回報方面，2018年至2020年，藥明康德合計分紅金額約為55.68億元。融資方面，藥明康德自上市以來合計募集資金超過87億元。詳細看，2018年IPO期間募集約22.5億元，2020年通過定向增發(fā)方式募資約65.28億元。
股價腰斬，機構“煎熬”
藥明康德上市之初受到市場廣泛關注，外界視其為醫(yī)療行業(yè)獨角獸。
2018年至2021年，藥明康德年線走出四連陽，合計上漲1222.46%，即股價漲超12倍。股價走牛的原因包括業(yè)績增長、資金抱團醫(yī)療板塊。
業(yè)績方面，2018年至2021年，藥明康德分別實現(xiàn)歸屬凈利潤22.61億、18.55億、29.60億、50.97億，分別同比增長84.22%、-17.96%、59.62%、72.19%。
機構持倉方面，2018年末，250家公募基金持有藥明康德1.50%股份，持股市值為13.06億元。2019年末，924家公募基金持有藥明康德10.99%股份，持股市值為167.14億元。2020年末，1368家公募基金持有藥明康德17.71%股份，持股市值為582.67億元。2021年末，1713家公募基金持有藥明康德23.79%股份，持股市值為833.88億元。
從2021年下半年開始，CRO概念股出現(xiàn)了一輪明顯調(diào)整。
2021年2月份，藥明康德的市盈率（TTM）一度飆升至184倍附近，隨著2021年春節(jié)抱團行情瓦解，藥明康德快速回調(diào)。在2021年4月份之7月份期間，短暫上演資金抱團成長股行情后，藥明康德沖高至171.08元，隨后進入牛轉熊階段。
2022年，藥明康德的跌幅為31.63%。2023年初至今，其股價跌幅為19.05%。與昔日高點元相比，累計跌幅達62%，實現(xiàn)腰斬。
與此同時， 藥明康德的同行們在二級市場表現(xiàn)失色。泰格醫(yī)藥、康龍化成、凱萊英、九洲藥業(yè)、昭衍新藥等知名醫(yī)療股距高點跌幅超46%。不難發(fā)現(xiàn)，多只CRO個股皆出現(xiàn)大幅下跌。
藥明康德股價走弱，還與業(yè)績預期有關。
2022年，藥明康德實現(xiàn)歸屬凈利潤88.14億，同比增長72.91%。2023年一季度，實現(xiàn)歸屬凈利潤21.68億，同比增長31.97%。
詳細看今年一季度業(yè)績情況，藥明康德的核心業(yè)務收入增長17%，低于此前30%左右的全年增速指引。
浦銀國際研究醫(yī)療分析師認為，藥明康德將在長期內(nèi)穩(wěn)坐行業(yè)龍頭地位，但下游融資并無明顯起色，公司短期業(yè)績或將承受更多不確定性，因而下調(diào)2023收入預測1%至413億元。另外，還下調(diào)該公司2023經(jīng)調(diào)整凈利潤預測1%至107億元。
在藥明康德股價下跌過程中，抱團的機構們或許比較“煎熬”。
2022年一季度，859家公募基金持有藥明康德21.53%股份，持股市值為715.19億元。2023年一季度，394家公募基金持有藥明康德16.38%股份，持股市值為386.40億元。
對比2022年一季度，今年一季度持有藥明康德的公募基金數(shù)量和持股比例均處于下降狀態(tài)。即使部分公募基金經(jīng)理選擇堅守，也承受著股價下跌帶來的壓力。
股東頻頻減持、股價腰斬，藥明康德后市表現(xiàn)如何，我們將繼續(xù)保持關注！
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