4月11日軍工板塊繼續(xù)回調(diào)，本周連續(xù)兩天都在下跌，軍工年內(nèi)表現(xiàn)也是相對靠后。一方面基建、通信運營商等央企、國企大漲，而軍工同為國企改革主題卻沒有蹭到，另一方面TMT成長股走出牛市，而同為成長股的軍工沒喝上湯。這主要是因為軍工板塊景氣度在走弱，另外機(jī)構(gòu)去年超配軍工，今年要還債。
對于后市軍工板塊行情，可以關(guān)注南方基金鄒承原的觀點。
(相關(guān)資料圖)
主要是因為軍工板塊的小票在漲。小票漲有兩個因素，一個因素是機(jī)構(gòu)的籌碼結(jié)構(gòu)拿得比較集中的，有一些機(jī)構(gòu)資金在換倉，另一個因素是小票確實有一些變化，比如信息化方向的發(fā)展，軍工進(jìn)入新的建設(shè)階段，相關(guān)的小票漲得比較好。呈現(xiàn)出來的效果是去年大家拿得比較集中的票普遍漲得不太好，這一點不單是軍工，新能源及其他行業(yè)也出現(xiàn)這個情況。
我們既要考慮到籌碼結(jié)構(gòu)的問題，也要考慮到行業(yè)的新發(fā)展、新變化、新方向，綜合考量。
至于大家關(guān)注的國防預(yù)算增速，7.2%的增速算是比較符合預(yù)期，不會超預(yù)期特別多，去年是7.1%，從預(yù)算表來看是增長的，實際折合到美元，沒有實現(xiàn)太大幅度的增長。
除此以外還有高校幫忙預(yù)研的項目，不會走軍費和國防預(yù)算，還有一些軍轉(zhuǎn)民品立項的項目也沒有走軍費，實際增速會比表上增速大，這點上各個國家的情況應(yīng)該都差不多。
從邏輯上來講，國家不會欠軍隊發(fā)展的錢，國家安全是1，經(jīng)濟(jì)發(fā)展是0，如果沒有1，后面的0也沒有能守住增長的成果。
大家不用擔(dān)心軍隊建設(shè)降速或者國防預(yù)算不增長的問題，但凡出現(xiàn)市場的傳聞擾動時，其實可能就是軍工比較好的布局機(jī)會。
軍工去年的表現(xiàn)有一定波動，年初到年末變化比較大。當(dāng)主動選股或者大家拿得比較重的大票跑不贏ETF時，行業(yè)就在發(fā)生變化。這一點要看到軍工的建設(shè)方向是不是在轉(zhuǎn)變，除了戰(zhàn)略性武器，信息化、無人作戰(zhàn)、指揮控制、模擬訓(xùn)練演練、士兵演練相關(guān)的都有新的突破和發(fā)展，結(jié)合外部熱戰(zhàn)的情況，及時調(diào)整自己的戰(zhàn)略部署方向。
大家傳統(tǒng)上喜歡用大票、小票來區(qū)分，其實大票也是大家從小票慢慢買成大票的。總之，我們要緊跟著國家建設(shè)發(fā)展方向以及現(xiàn)代戰(zhàn)爭給大家的啟示，看哪些方向值得長期投入。
如果短期交易比較迷茫，可以把眼光放得長遠(yuǎn)一點，抓住新的主要的方向。
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