隨著價(jià)值投資理念深入人心，上市公司業(yè)績(jī)?cè)絹碓绞艿街匾?，年?bào)正逐漸成為投資者判斷上市公司投資價(jià)值的“風(fēng)向標(biāo)”。近日，上市公司2020年報(bào)披露結(jié)束，4000多家上市公司交出亮眼答卷，彰顯我國(guó)經(jīng)濟(jì)抗壓韌性和發(fā)展活力。
作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)最具活力的微觀主體，上市公司質(zhì)量是經(jīng)濟(jì)活力的晴雨表。數(shù)據(jù)顯示，2020年上市公司總營(yíng)收為53.11萬億元，較2019年增長(zhǎng)2.43%。總凈利潤(rùn)4.34萬億元，較2019年增長(zhǎng)1.74%。實(shí)體企業(yè)盈利增速“跑贏”了金融企業(yè)。今年一季度公布的數(shù)據(jù)顯示，非金融上市公司的凈利潤(rùn)占比提高到50%。
上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)映射出的是宏觀經(jīng)濟(jì)基本面向好態(tài)勢(shì)。2020年是極不平凡的一年，受席卷全球的疫情影響，全球經(jīng)濟(jì)受到沉重打擊。我國(guó)快速且有效控制疫情，率先走出經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的低谷，這也反映在上市公司微觀層面。資本市場(chǎng)上，A股上市公司業(yè)績(jī)基本同經(jīng)濟(jì)走勢(shì)相同。廈門大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授韓乾認(rèn)為，上市公司中實(shí)體企業(yè)的表現(xiàn)體現(xiàn)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)大韌性和產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的穩(wěn)定。
值得一提的是，自科創(chuàng)板開板以來，“硬科技”的成色和市場(chǎng)包容性逐步顯現(xiàn)。2020年是科創(chuàng)板第一個(gè)完整運(yùn)行的會(huì)計(jì)年度，也是市場(chǎng)檢驗(yàn)其科技成色的首秀。科創(chuàng)板268家上市公司悉數(shù)交出成績(jī)單，表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。六大行業(yè)均實(shí)現(xiàn)不同程度增長(zhǎng)，總體經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，業(yè)績(jī)持續(xù)向好。近八成科創(chuàng)板公司營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，12家營(yíng)收翻番，三成公司營(yíng)業(yè)收入超過10億元;近七成公司歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，31家公司增幅超100%，最高達(dá)6527.90%;公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額合計(jì)625.14億元，同比增長(zhǎng)38.76%。在當(dāng)前國(guó)內(nèi)外復(fù)雜經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，良好的現(xiàn)金流回款抗風(fēng)險(xiǎn)能力體現(xiàn)了科創(chuàng)板公司的“硬實(shí)力”。
健全完善、公開透明、制衡有效的公司治理是上市公司持續(xù)健康發(fā)展的重要保障。近年來，證監(jiān)會(huì)在提高上市公司治理水平方面做了大量工作，取得了積極進(jìn)展。2020年10月9日，《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見》正式發(fā)布，在提高上市公司治理水平、推動(dòng)上市公司做優(yōu)做強(qiáng)、健全上市公司退出機(jī)制等方面作出系統(tǒng)性部署安排。2020年12月31日，滬深交易所分別發(fā)布退市新規(guī)，第五輪退市制度改革落地。新規(guī)實(shí)施以來，威力已經(jīng)顯現(xiàn)，發(fā)布退市風(fēng)險(xiǎn)提示的公司明顯增多，退市新生態(tài)逐漸形成。隨著退市制度的不斷優(yōu)化，資本市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰的出清速度也將加快，常態(tài)化退市機(jī)制將加速形成。
這些努力直接表現(xiàn)在年報(bào)披露上，和以往不同，能否按規(guī)定時(shí)間出具有效的年報(bào)也成為考核上市公司業(yè)績(jī)的重要標(biāo)準(zhǔn)，那些想蒙混過關(guān)的企業(yè)將直接拉響退市警報(bào)。去年“無法定期披露年報(bào)的三家公司”，已被停牌處理，或者面臨直接退市。
退市新規(guī)下，“殼公司”加速出清。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新指出，多財(cái)務(wù)指標(biāo)組合的、多樣化的退市標(biāo)準(zhǔn)，使那些沒有主業(yè)的空殼公司或者長(zhǎng)期微利虧損的僵尸企業(yè)無處藏身，尤其是新證券法和刑法修正案，極大提高了證券違法犯罪的成本，提高了信息披露的質(zhì)量。
相關(guān)專家提醒，上市公司質(zhì)量的提高非一朝一夕之事，需要市場(chǎng)各方恪守職責(zé)，共同建立推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量的有效途徑和長(zhǎng)效機(jī)制，完善上市公司規(guī)范運(yùn)作和做優(yōu)做強(qiáng)的制度安排。(作者 趙劍影)
