河南證監(jiān)局發(fā)布9起投資者權(quán)益保護(hù)典型案例，北京證監(jiān)局指導(dǎo)開(kāi)展“保護(hù)投資者合法權(quán)益 我們?cè)谛袆?dòng)”線上直播活動(dòng)，多家投教基地推出“3·15”案例專題……今年的“3·15”國(guó)際消費(fèi)者權(quán)益日，圍繞投資者權(quán)益保護(hù)這一主題，各地證監(jiān)局等相關(guān)部門掀起了一股投資者保護(hù)宣傳教育活動(dòng)的熱潮。
專家指出，截至今年2月底，兩市投資者數(shù)量突破1.8億，加強(qiáng)投資者保護(hù)的必要性、重要性、緊迫性愈加凸顯，建立健全符合中國(guó)特色的投資者保護(hù)制度尤為重要。可以期待，隨著資本市場(chǎng)全方位立體化投保新格局加快形成，超1.8億投資者的合法權(quán)益將得到更好保護(hù)。
增強(qiáng)法治供給 完善維權(quán)機(jī)制
新證券法正式施行已滿一年，刑法修正案(十一)從本月起施行，期貨法已被列入今年立法工作計(jì)劃……近年來(lái)，投資者保護(hù)的制度基礎(chǔ)持續(xù)完善、法治保障不斷增強(qiáng)。專家指出，當(dāng)前應(yīng)趁熱打鐵，增強(qiáng)法治供給，完善維權(quán)機(jī)制，進(jìn)一步提升監(jiān)管威懾力和投資者保護(hù)力度。
一方面，進(jìn)一步增強(qiáng)法治供給，可提高違法違規(guī)成本。對(duì)此，南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝說(shuō)，新證券法和刑法修正案(十一)的落地施行，大大提高了資本市場(chǎng)的違法違規(guī)成本，資本市場(chǎng)生態(tài)環(huán)境得到持續(xù)改善。“在公司法修改、期貨法制定穩(wěn)步推進(jìn)背景下，2021年資本市場(chǎng)依法治市效能有望繼續(xù)全面提升。”田利輝說(shuō)。
與此同時(shí)，具有中國(guó)特色的證券集體訴訟制度落地，有望彰顯投資者監(jiān)督威力，強(qiáng)化對(duì)資本市場(chǎng)違法侵權(quán)行為的震懾。“要提高資本市場(chǎng)違法違規(guī)犯罪行為的成本，讓做壞事的人付出高昂的代價(jià)，形成壞事做不起、不敢做壞事的震懾效應(yīng)。”最高人民法院審判委員會(huì)副部級(jí)專職委員劉貴祥近日介紹，2020年人民法院從“追首惡”、制定集體訴訟司法解釋等方面落實(shí)“零容忍”的具體舉措，杭州中院等已開(kāi)始采用集體訴訟程序?qū)ω?cái)務(wù)造假案件進(jìn)行審理。
另一方面，繼續(xù)完善法治體系，構(gòu)建立體追責(zé)體系。中國(guó)人民大學(xué)法學(xué)院教授劉俊海指出，今年3月1日起施行的刑法修正案(十一)實(shí)現(xiàn)了與新證券法順利銜接，同頻共振，為全面實(shí)施注冊(cè)制提供多層次、全方位的法治保護(hù)環(huán)境。此外，包括行政處罰、刑事追責(zé)、民事賠償及誠(chéng)信記錄在內(nèi)的資本市場(chǎng)立體追責(zé)體系已經(jīng)建立，多種手段綜合發(fā)力將顯著提升違法違規(guī)成本，震懾造假欺詐等證券違法行為，投資者保護(hù)新格局加快形成。
加大執(zhí)法力度 肅清市場(chǎng)環(huán)境
專家指出，在加大法治供給的同時(shí)，監(jiān)管部門還應(yīng)加大執(zhí)法力度，形成從嚴(yán)監(jiān)管常態(tài)化機(jī)制，落實(shí)“零容忍”，肅清市場(chǎng)環(huán)境。
“2020年證監(jiān)會(huì)聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域和市場(chǎng)關(guān)切，依法從重從快從嚴(yán)打擊資本市場(chǎng)欺詐、造假等違法活動(dòng)。”證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人高莉近日透露，2020年證監(jiān)會(huì)共辦理案件740起，其中新啟動(dòng)調(diào)查353件(含立案調(diào)查282件)，辦理重大案件84件，同比增長(zhǎng)34%;全年向公安機(jī)關(guān)移送及通報(bào)案件線索116件，同比增長(zhǎng)一倍，打擊力度持續(xù)強(qiáng)化。
全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任委員劉新華此前指出，要不斷提升監(jiān)管的綜合執(zhí)法力，進(jìn)一步完善違法資金查處、證券凍結(jié)、查封制度等執(zhí)法手段的具體實(shí)施流程，加大行政處罰的精準(zhǔn)性，把上市公司實(shí)際控制人作為監(jiān)管重點(diǎn)，不斷探索新型投資者保護(hù)的模式、路徑、類型和范圍。
證監(jiān)會(huì)首席律師焦津洪近期表示，證監(jiān)會(huì)將在國(guó)務(wù)院金融委的統(tǒng)一指揮協(xié)調(diào)下，成立打擊資本市場(chǎng)違法活動(dòng)協(xié)調(diào)工作小組，加強(qiáng)重大案件協(xié)調(diào)，完善信息共享機(jī)制，推進(jìn)重要規(guī)則制定，協(xié)調(diào)解決重大問(wèn)題，形成打擊證券違法活動(dòng)的強(qiáng)大合力，進(jìn)一步提升執(zhí)法效能。
推進(jìn)注冊(cè)制 堅(jiān)持價(jià)值投資
專家指出，在全面推進(jìn)注冊(cè)制背景下，價(jià)值判斷交還市場(chǎng)和投資者，亟待完善投資者保護(hù)機(jī)制，投資者也應(yīng)具備理性、專業(yè)的自我保護(hù)能力。
一方面，管理部門應(yīng)進(jìn)一步補(bǔ)齊制度建設(shè)短板，構(gòu)建長(zhǎng)效機(jī)制，讓資本市場(chǎng)違法行為付出沉重代價(jià)。“未來(lái)強(qiáng)化投資者保護(hù)，還應(yīng)持續(xù)加強(qiáng)投資者保護(hù)制度建設(shè)，完善事前、事中、事后全鏈條保護(hù)機(jī)制，包括強(qiáng)化投資者適當(dāng)性管理，加強(qiáng)事前保護(hù);重視投資者合法權(quán)益，加強(qiáng)事中保護(hù);優(yōu)化投資者救濟(jì)途徑，加強(qiáng)事后保護(hù)等，完善投資者保護(hù)工作覆蓋面。”中山證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛指出。
另一方面，投資者應(yīng)樹(shù)立理性投資、“買者自負(fù)”理念。中國(guó)人民大學(xué)中國(guó)資本市場(chǎng)研究院聯(lián)席院長(zhǎng)趙錫軍表示，投資者自我保護(hù)的最佳路徑就是堅(jiān)持價(jià)值投資。
招商證券副總裁吳光焰也指出：“在注冊(cè)制背景下，要改變之前跟風(fēng)炒作、追漲殺跌的投資方式，形成以價(jià)值投資為核心，兼具成長(zhǎng)投資、趨勢(shì)投資的投資方式，使長(zhǎng)期投資成為常態(tài)。”
(記者 昝秀麗)
