“保險公司資本補充壓力較大。資本補充主要來自內源性資本補充和外源性資本供給，近年保險公司盈利能力不足、外部資本供給有限等因素都加大了資本補充難度。”中國保險保障基金有限責任公司近日發布的《中國保險業風險評估報告2023》（下稱《報告》）如此談到我國保險業現狀。
《報告》指出，2022年保險公司投資收益下滑和《保險公司償付能力監管規則（Ⅱ）》的實施對資本補充帶來了新的挑戰。一是復雜的投資環境限制了保險公司通過投資端進行內生資本補充的能力。權益市場深度調整，債券市場窄幅震蕩，保險資金運用收益率明顯下滑，進而導致凈資產下降。二是規則Ⅱ夯實了資本質量，在保險公司資本認定方面更加審慎。規則Ⅱ實施后，部分公司償付能力充足率出現下降，資本補充壓力增加。
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分別就人身險和財產險來看，《報告》稱，人身險行業轉型仍處于攻堅克難階段。一是渠道和價值均面臨挑戰。渠道方面，行業積極探索代理人渠道轉型，但轉型周期較長，業務層面有待持續改善。隨著代理人渠道發展遭遇瓶頸，銀郵渠道再度成為競爭焦點，手續費率上行進一步推高了負債成本。價值方面，受高價值率產品的保費規模下降等因素影響，部分公司新業務價值逐年下降。
二是利差損風險持續積累。近年長期利率中樞趨勢性下移，人身險資產端收益率下移速度快于負債端成本下調節奏，利差逐年收窄，尤其是2022年資本市場震蕩對權益類資產收益造成較大沖擊，利差損風險更需加以關注。
三是退保情況需予以重視。受險企產品設計、銷售行為和客戶需求等多重因素影響，人身險行業出現退保金大幅增長、部分公司退保率明顯上升的情況，退保高企使得公司流動性承壓、聲譽風險上升。
《報告》還指出，財產險行業保險風險需持續關注。一是車險市場經營分化，短期利好難以持續。2022年車險行業整體性承保盈利，主要受疫情下居民出行減少、車險賠付下降等外部因素影響，但保費集中度持續提升，中小公司市場份額縮小，利潤持續集中于頭部公司，多數中小公司經營虧損。
二是責任險承保虧損，新興細分領域風險突出。一方面，激烈的市場競爭帶來責任險費率逐年下降，保費充足度可能存在不足，進而影響經營成果。另一方面，人身損害賠償標準與上年人均可支配收入掛鉤而逐年增長，業務的賠付成本逐年上升。此外，一些新興細分領域的責任險承保規模快速增長，但由于前期理賠數據積累較少，相關領域專業知識不足，疊加逆選擇導致整體業務品質不佳，賠付水平較高，經營結果不理想。
三是保證保險盈利能力不足，賠付明顯上升。受疫情反復沖擊影響，中小企業經營壓力持續較大，收入下降，還款意愿和還款能力不足，逾期率明顯增加。主要為中小微企業提供信用支持的保證保險出險頻率上升，綜合賠付率走高。
《報告》還認為，保險業合規管理存在不足。具體而言：
一是數據不真實問題仍為違規高發領域。2022年，保險行業涉及數據不真實、編制虛假報表、虛列費用的罰單占比接近半數，部分公司存在償付能力數據不真實問題。
二是銷售誤導頑疾有待持續整治。2022年，監管機構收到的人身險公司相關投訴件中，銷售糾紛涉及的投訴件數占比五成。銷售誤導屢禁不止，與人身險產品設計的復雜屬性、前期規模導向的粗放發展模式高度相關。
三是基層機構合規管控凸顯薄弱環節。大型保險公司分支機構結構復雜、層級眾多，管理鏈條長，風控合規要求傳導不到位。中小型保險公司內控建設不足，合規經營有待全面提升。保險行業應樹立長期主義價值導向，持續強化合規理念，塑造合規管理文化，提升內控制度的有效性，保障保險行業健康有序發展。
談及保險資金運用方面的問題，《報告》指出，投資端存量問題與新增風險并存。
一是權益市場波動加劇，投資收益率同比下降。2022年全年上證指數、滬深300、創業板指分別下跌 15.13%、21.63%和29.37%。受此影響，保險資金股票投資的財務收益率、綜合收益率大幅下滑，創近年來新低。在長期股權投資方面，保險機構整體開展股權投資相對較晚，在項目篩選、資產運營和退出安排等方面存在經驗不足、管理機制不完善等問題，股權投資后續管理面臨較大挑戰。同時，當前行業長期股權投資資產減值風險處于較高水平。
二是債務展期常態化，信用風險防控壓力尚存。2022年我國債券市場違約風險釋放減緩，但展期債券的數量和金額均較上年大幅增長，未來演變為實質性違約的可能性仍然較高。房地產行業仍是2022年債券違約和展期事件發生的主要領域，保險資金部分信用債及非標類產品投資涉及地產、城投等強周期行業，后續仍需重點關注相關資產質量變化。
三是資產配置難度加大，資負匹配有待增強。在當前經濟增速放緩、利率中樞長期低位運行以及結構性資產荒有所加劇的背景下，找到與保險產品期限結構匹配、成本收益匹配的合意資產具有較大難度。
