過去的幾十個小時，美國硅谷銀行倒閉事件以席卷之勢登上了全球各大媒體頭條。這家曾在美國科創(chuàng)圈風(fēng)靡一時、擁有2090億美元資產(chǎn)的明星銀行于3月10日被美國聯(lián)邦存款保險公司(FDIC)接管，宣告破產(chǎn)。
盡管美國政府宣布將采取行動來支撐存款，但這場風(fēng)波給美國金融系統(tǒng)等帶來的震動還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有結(jié)束。
(資料圖)
是誰“殺死”了硅谷銀行？又有誰要為這場風(fēng)波買單？中國股市會不會受到影響？從幾個問題展開，我們可以窺見硅谷銀行倒塌的邏輯與影響。
美國聯(lián)邦存款保險公司(FDIC)發(fā)布公告稱，美國硅谷銀行10日被美國加利福尼亞州金融保護(hù)和創(chuàng)新部關(guān)閉，并指定美國聯(lián)邦存款保險公司為接管方。
為何驟然倒閉？
“用別人存在自己手里的錢進(jìn)行投資，遭遇虧損，又遇到存款人‘催債’，最終沒錢償還。”有人這樣形象地比喻硅谷銀行倒閉過程。總體來說，其破產(chǎn)是由自身資產(chǎn)錯配這一內(nèi)因和美聯(lián)儲加息等外因共同導(dǎo)致的。
硅谷銀行崩潰的故事可以從2020年說起。當(dāng)時，美國推行貨幣寬松政策，硅谷銀行從硅谷等地科創(chuàng)公司處吸收了大量的不計息活期存款。而為了存款產(chǎn)生收益，硅谷銀行在資產(chǎn)端配置了大量的長久期持有至到期債券，占比一度高到60%。
從2021年開始，美國進(jìn)入加息周期，使得持有美國國債、政府支持機(jī)構(gòu)債券、MBS等各類美元計價債券的金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)了大量的浮虧，而硅谷銀行由于債券持有量在總資產(chǎn)中占比較大，浮虧尤為突出。
行至2023年，受經(jīng)濟(jì)不景氣等因素影響，一些儲戶公司融資變得困難，向銀行取款的需求加大，而銀行吸收存款變得艱難。受消息面影響，3月9日，投資者和儲戶試圖從硅谷銀行提取420億美元，這是10多年來美國最大的銀行擠兌之一。硅谷銀行不得不拋售債券以償還本息，銀行的利潤和資本被大幅侵蝕。
9日，硅谷銀行母公司硅谷銀行金融集團(tuán)的股票價格在9日暴跌超過60%，10日暴跌68%，進(jìn)入停牌狀態(tài)。
硅谷銀行股票走勢。
要“買單”的儲戶都有誰？
在硅谷銀行隕落之時，銀行遺留的巨額儲戶存款成了大難題。
FDIC發(fā)布的公告顯示，截至2022年底，硅谷銀行存款總額約為1754億美元。這些存款的來源，除了散戶，還有許多為人所熟知的大型企業(yè)。
如，美國流媒體服務(wù)商Roku稱，公司26%的現(xiàn)金儲備都存放在硅谷銀行，且多數(shù)未投保。穩(wěn)定幣巨頭Circle表示，該公司約400億美元的USD Coin儲備中，有33億美元在硅谷銀行。“元宇宙第一股”Roblox表示，其30億美元現(xiàn)金中的5%存在硅谷銀行。
正是由于硅谷銀行儲戶群體的特殊性，其破產(chǎn)帶來的“次生”危機(jī)引發(fā)著不少擔(dān)憂。
彭博社12日報道，包括紅杉資本在內(nèi)的約125家風(fēng)投公司簽署聲明，呼吁限制該銀行倒閉的影響，并避免科技公司可能出現(xiàn)的“滅絕級事件”的一部分。
當(dāng)?shù)貢r間3月12日，美國財政部、美聯(lián)儲、FDIC發(fā)布聯(lián)合聲明：從3月13日周一開始，儲戶可以支取他們所有的資金。與硅谷銀行破產(chǎn)有關(guān)的任何損失都不會由納稅人承擔(dān)。
是否會導(dǎo)致美聯(lián)儲停止加息？
美聯(lián)儲連續(xù)加息是擊垮硅谷銀行的主要原因之一，而銀行的倒閉也開始讓業(yè)界擔(dān)心其他同樣處在“存款荒”和債券浮虧困境中的美國中小銀行是否能抵御住利率繼續(xù)上行的壓力。
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，未來，若美聯(lián)儲繼續(xù)收緊貨幣政策，存款增速持續(xù)下滑，或?qū)⒂衅渌y行迫于無奈拋售債券，進(jìn)而侵蝕利潤和資本，出現(xiàn)類似硅谷銀行的情況。“在這其中，存款穩(wěn)定性相對較差的部分中小銀行風(fēng)險或更容易出現(xiàn)風(fēng)險。”
據(jù)媒體報道，最近一段時間，除硅谷銀行外，美國Silvergate Bank、Signature Bank也已破產(chǎn)倒閉。
在此背景下，有聲音稱，硅谷銀行破產(chǎn)事件也許會導(dǎo)致美聯(lián)儲放緩或停止加息。
中國銀行高級研究員王有鑫對中新財經(jīng)表示，為避免信心不足導(dǎo)致擠兌和拋售等危機(jī)對金融系統(tǒng)帶來更大的沖擊，美聯(lián)儲后續(xù)在政策制定時將更加慎重，更多關(guān)注對金融穩(wěn)定的影響，調(diào)整加息節(jié)奏將是當(dāng)下最有可能發(fā)生的事情。
“目前看，3月議息會議上美聯(lián)儲加息50個基點的概率已大幅降低。鑒于目前相關(guān)風(fēng)險仍在發(fā)酵，市場情緒比較脆弱敏感，美聯(lián)儲已開始采取行動，創(chuàng)建新的銀行期限資金計劃向符合條件的儲蓄機(jī)構(gòu)提供額外資金，不排除美聯(lián)儲在3月議息會議上暫停加息的可能性，以更好的平息市場恐慌，為后續(xù)操作留足空間和余地，避免政策過快收緊導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)硬著陸發(fā)生。”王有鑫稱。
是否會引發(fā)新一輪金融危機(jī)？
硅谷銀行破產(chǎn)后，美股很快感受到了“寒意”。3月10日，美國銀行業(yè)股票集體跳水，摩根大通、美國銀行、富國銀行和花旗集團(tuán)四大銀行的股價大跌，總市值蒸發(fā)了約500億美元。11日，納斯達(dá)克指數(shù)下跌近200點，跌幅1.76%；道瓊斯指數(shù)跌破32000點整數(shù)關(guān)，跌幅1.07%。
風(fēng)波也在向美國以外的國家傳導(dǎo)。英國財政部表示，硅谷銀行英國有限公司將進(jìn)入破產(chǎn)狀態(tài)。英國政府正在研究融資解決方案，以幫助硅谷銀行在英國的數(shù)百家客戶履行現(xiàn)金流義務(wù)。韓國央行表示正在密切關(guān)注任何對利率、股價、匯率和資本流動的影響。
如此大范圍的影響不禁讓許多人聯(lián)想到2008年由雷曼兄弟破產(chǎn)而引發(fā)的全球金融危機(jī)。硅谷銀行的崩潰究竟是否會成為誘發(fā)更大危機(jī)的導(dǎo)火索？
中國社會科學(xué)院金融研究所副所長、國家金融與發(fā)展實驗室副主任張明認(rèn)為，硅谷銀行事件對美國風(fēng)險投資體系、科技初創(chuàng)企業(yè)已經(jīng)產(chǎn)生了一定負(fù)面影響，也對與硅谷銀行有聯(lián)系的中國科技型企業(yè)產(chǎn)生了一定沖擊，但從美國政府新的解決方案來看，后續(xù)直接沖擊較為有限。
王有鑫也表示，考慮到目前聯(lián)邦存款保險公司和美聯(lián)儲已出手，承諾充分保護(hù)所有存款人，為銀行體系提供緊急流動性支持，這些行動將減輕投資者和儲戶對金融系統(tǒng)穩(wěn)健性的擔(dān)憂，降低擠兌風(fēng)險的發(fā)生和蔓延，有利于支持金融穩(wěn)定。
不過，王有鑫也提到，考慮到當(dāng)前的利率和流動性環(huán)境已發(fā)生根本變化，部分金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)濟(jì)下行階段承受的資產(chǎn)負(fù)債錯配風(fēng)險不斷加大，目前風(fēng)險尚未充分暴露，對此應(yīng)高度警惕。
資料圖：美元。中新財經(jīng) 劉陽禾 攝
對中國公司、股市有什么影響？
該事件也影響了部分中國公司，不過目前看來這種影響是有限的。截至發(fā)稿時，有20余家中國上市公司在交易所、互動平臺發(fā)布相關(guān)消息。
其中，諾亞控股、堃博醫(yī)療-B、北海康成-B等十余家港股上市公司均發(fā)布公告，披露了在硅谷銀行的存款額或存款占比，并表示對公司影響并不重大。
A股市場上，九安醫(yī)療發(fā)布的公告顯示，截至3月10日，公司及子公司在硅谷銀行的存款金額，占公司現(xiàn)金類資產(chǎn)及金融資產(chǎn)總額的比例約5%。此外，不少公司也緊急澄清未在硅谷銀行儲蓄。貝康醫(yī)療-B、康方生物-B、歌禮制藥-B等港股上市公司公告稱，未曾與硅谷銀行有業(yè)務(wù)合作，或未持有銀行賬戶或存款。
前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍判斷，“目前硅谷銀行倒閉的影響并未傳導(dǎo)到A股市場，大家可以靜觀其變，不必過于擔(dān)憂。”
張明也分析稱，從目前來看，硅谷銀行事件對中國金融市場沖擊非常有限。但對中國的主權(quán)投資者與私人投資者而言，硅谷銀行事件向他們再度提示了大規(guī)模投資美國金融資產(chǎn)可能面臨的市場風(fēng)險。
“通過各種方式以較低成本實現(xiàn)資產(chǎn)多元化，依然是中國投資者面臨的當(dāng)務(wù)之急。”張明提到。
