此次限電整體影響相對(duì)有限，更多是對(duì)區(qū)域內(nèi)市場(chǎng)產(chǎn)生階段性影響。
成都地鐵車(chē)站，關(guān)閉廣告燈箱和非必要設(shè)施，開(kāi)啟“省電”模式；公交加大長(zhǎng)續(xù)航電動(dòng)車(chē)使用頻次，減少白天充電；部分寫(xiě)字樓中央空調(diào)暫停開(kāi)放，倡導(dǎo)企業(yè)居家辦公，用電量減少三分之二……
(資料圖片僅供參考)
近兩日，四川當(dāng)?shù)夭扇《喾N方式降低用電負(fù)荷，盡最大可能保障居民用電。
另一邊，工業(yè)用電企業(yè)已于周一開(kāi)始臨時(shí)停產(chǎn)，多家上市公司也通過(guò)公告、互動(dòng)平臺(tái)和媒體進(jìn)行情況說(shuō)明。
然而，作為工業(yè)強(qiáng)省的四川，其第二產(chǎn)業(yè)中涉及能源化工、先進(jìn)材料、食品飲料、數(shù)字經(jīng)濟(jì)和裝備制造等多個(gè)領(lǐng)域。工業(yè)限電導(dǎo)致供應(yīng)減少的情況下，是否會(huì)對(duì)整體原材料市場(chǎng)構(gòu)成影響？
對(duì)此，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，此次限電整體影響相對(duì)有限，更多是對(duì)區(qū)域內(nèi)市場(chǎng)產(chǎn)生階段性影響，如鋼鐵、水泥價(jià)格的小幅上漲等。
蘭格鋼鐵提供的數(shù)據(jù)顯示，8月18日成都德勝鋼鐵三級(jí)螺紋鋼，較上周同期每噸上漲80元，同期鄭州、廣州三級(jí)螺紋鋼則分別下跌了10元、20元。
但是，由于此次限電面向省內(nèi)全部工業(yè)企業(yè)，使得部分產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部出現(xiàn)供需雙降的情況，加上很多細(xì)分行業(yè)中，四川當(dāng)?shù)赝．a(chǎn)產(chǎn)能占比較小等原因，暫時(shí)未對(duì)整體大宗原材料市場(chǎng)帶來(lái)顯著影響。
恰逢化工“淡季檢修”節(jié)點(diǎn)
四川省內(nèi)化工企業(yè)不少，僅滬深上市公司就多達(dá)15家。
瀘天化（000912.SZ）、四川美豐（000731.SZ）和天原集團(tuán)（002386.SZ）本周已經(jīng)對(duì)臨時(shí)停產(chǎn)事件公告說(shuō)明，其中前兩家公司主營(yíng)產(chǎn)品為氮肥，后者則是一家氯堿企業(yè)。
不過(guò)，每年6-8月本就屬于化肥產(chǎn)品的消費(fèi)淡季，四川美豐在發(fā)布限電停產(chǎn)公告時(shí)，已經(jīng)計(jì)劃對(duì)其綿陽(yáng)、閬中生產(chǎn)基地進(jìn)行停車(chē)檢修。
“當(dāng)前大部分復(fù)合肥企業(yè)前期原料備貨較為充足，疊加受上游市場(chǎng)下行及秋季備肥進(jìn)度遲緩的影響，開(kāi)工依舊偏低，整體跌破三成。”百川盈孚指出。
換言之，化肥行業(yè)淡季需求低迷，企業(yè)產(chǎn)品庫(kù)存充足，即便沒(méi)有此次限電的影響，化肥生產(chǎn)企業(yè)本身也計(jì)劃進(jìn)行停產(chǎn)檢修，這自然不會(huì)對(duì)整個(gè)市場(chǎng)供需帶來(lái)改變。
另外，上述機(jī)構(gòu)昨日還對(duì)近40種大宗商品開(kāi)工率情況進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)。
結(jié)果顯示，除了草甘膦、多晶硅、硝酸、尿素、鈦白粉等少數(shù)產(chǎn)品四川產(chǎn)能占比較高外，多數(shù)原材料受影響的產(chǎn)能規(guī)模有限。
比如甲醇，全國(guó)總產(chǎn)能9929萬(wàn)噸，其中川渝地區(qū)有效產(chǎn)能159萬(wàn)噸，此次限電影響產(chǎn)能為94萬(wàn)噸。
相當(dāng)于該行業(yè)全國(guó)只有1%左右的產(chǎn)能受限。所以，國(guó)內(nèi)甲醇價(jià)格仍然在按照原有趨勢(shì)運(yùn)行，截至18日，本周鄭商所甲醇期貨主力合約反而處于下跌的狀態(tài)。
鈦白粉，四川雖然是全國(guó)主產(chǎn)區(qū)，川渝總產(chǎn)能接近全國(guó)的20%，但是按照百川盈孚統(tǒng)計(jì)，此次影響產(chǎn)能只有35萬(wàn)噸，約占全國(guó)總產(chǎn)能的7%。
只是，與化肥行業(yè)類似，現(xiàn)階段鈦白粉行業(yè)需求端疲軟，此前也已有企業(yè)停產(chǎn)檢修。限電后，鈦白粉價(jià)格保持穩(wěn)定，未有明顯調(diào)整。
“實(shí)際上，工業(yè)用電是下降的，一個(gè)是整體經(jīng)濟(jì)不好，需求表現(xiàn)較差；另一個(gè)是七八月份是消費(fèi)淡季，工業(yè)企業(yè)會(huì)集中安排檢修，為金九銀十做準(zhǔn)備。”中大期貨首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家景川18日指出。
中金公司也指出，本輪限電更多是極端高溫少雨天氣下的季節(jié)性、臨時(shí)性、區(qū)域性措施，且集中于四川等依賴水電的省份，“四川省的限電通知持續(xù)時(shí)間僅為6天，受到限電影響的工業(yè)企業(yè)也能通過(guò)趕工的方式彌補(bǔ)前期影響。”
不難看出，此次限電具備時(shí)間短，疊加消費(fèi)淡季、企業(yè)檢修周期和所影響產(chǎn)能比例較小等因素，未對(duì)原材料價(jià)格產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。
氫氧化鋰、正極材料、負(fù)極材料價(jià)格穩(wěn)定
與以上行業(yè)相比，鋰電行業(yè)不存在需求疲軟的情況，同時(shí)四川云集了大量鋰鹽、電池材料和動(dòng)力電池產(chǎn)能，理應(yīng)會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響。
不過(guò)，實(shí)際市場(chǎng)表現(xiàn)卻非如此。
比較鋰電各主要原料價(jià)格發(fā)現(xiàn)，本周整體變化幅度有限，并未出現(xiàn)較大幅度波動(dòng)。
其中，碳酸鋰市場(chǎng)均價(jià)僅小幅上漲1000元/噸，氫氧化鋰未作調(diào)整。同時(shí)百川盈孚追蹤的價(jià)格顯示，三元材料、磷酸鐵鋰和負(fù)極材料價(jià)格均處于“橫盤(pán)”走勢(shì)。
而據(jù)安泰科統(tǒng)計(jì)，四川鋰鹽、正極材料、負(fù)極材料在全國(guó)分別占比27.9%、11.8%、17%（石墨化）。
這一較高產(chǎn)能占比，以及供給端出現(xiàn)明顯減弱的背景下，為何產(chǎn)品價(jià)格能夠保持穩(wěn)定？
這其中有多方面原因。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道8月16日?qǐng)?bào)道指出，部分鋰鹽廠已于今年7月降低生產(chǎn)負(fù)荷，近期接到限電通知后，整體處于保持低負(fù)荷運(yùn)行狀態(tài)。
同時(shí)，也有鋰鹽企業(yè)反饋稱，“整體產(chǎn)量會(huì)有所降低，但產(chǎn)能不會(huì)全停。”
換言之，四川的高溫天氣不是一天兩天了，7月份當(dāng)?shù)匾呀?jīng)對(duì)供電緊張有所準(zhǔn)備，企業(yè)端降低生產(chǎn)負(fù)荷，所以限電前后其整體開(kāi)工率有所降低，但是部分廠家變化相對(duì)有限。
從銷(xiāo)售模式上看，四川鋰鹽企業(yè)以長(zhǎng)單銷(xiāo)售為主，價(jià)格調(diào)整直接面向客戶，而影響市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)主要價(jià)格樣本，則多數(shù)來(lái)自于散單，這部分訂單青海較多。
其次，本輪限電面向全省工業(yè)企業(yè)，上游材料廠停產(chǎn)、降負(fù)荷的同時(shí)，需求方也處于停產(chǎn)狀態(tài)。
對(duì)此有媒體報(bào)道指出，寧德時(shí)代四川宜賓工廠已限電停產(chǎn)，限電停產(chǎn)時(shí)間從8月15日至8月20日。不過(guò)，直至今日，該公司未對(duì)此作出正面回應(yīng)。
此外，四川當(dāng)?shù)貏?dòng)力電池項(xiàng)目雖然數(shù)量可觀，但是不少產(chǎn)能是2021年下半年方才啟動(dòng)建設(shè)，暫時(shí)并未正式投產(chǎn)。
就負(fù)極材料環(huán)節(jié)來(lái)看，此次四川限電的影響也不足以與2021年的限電相比。
據(jù)了解，四川得益于豐富的水電資源和較低的用電成本，成為僅次于內(nèi)蒙的石墨化產(chǎn)能集中地。
“不算新開(kāi)工項(xiàng)目，整體產(chǎn)能超過(guò)13萬(wàn)噸，約占全國(guó)總產(chǎn)能的13%到14%，頭部企業(yè)包括了宜賓金石新材料、四川金泰能新材料兩家公司。”百川盈孚跟蹤石墨化環(huán)節(jié)的分析師陸子怡介紹稱。
而就石墨化加工費(fèi)走勢(shì)來(lái)看，經(jīng)過(guò)前期的調(diào)整后，本周并未因四川限產(chǎn)而出現(xiàn)加工費(fèi)上漲。
對(duì)此陸子怡指出，去年以內(nèi)蒙為代表的限電是全國(guó)范圍內(nèi)，此次則集中在川渝地區(qū)，屬于區(qū)域性、階段性的影響，加上石墨化企業(yè)簽訂的是長(zhǎng)單，價(jià)格影響有限。
反觀負(fù)極材料，當(dāng)前最主要的生產(chǎn)成本便來(lái)自于石墨化環(huán)節(jié)，負(fù)極材料也就保持了相對(duì)穩(wěn)定。
川內(nèi)鋼鐵、水泥小幅調(diào)漲
并非所有的原材料都不受影響，鋼鐵、水泥這類消費(fèi)半徑較短的商品就有所上漲。
“四川短流程（電爐鋼）的產(chǎn)能全停，長(zhǎng)流程（高爐鋼）停了一家，雖然產(chǎn)能放在全國(guó)范圍內(nèi)不算大，但是足以對(duì)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)生區(qū)域性影響。”蘭格鋼鐵研究中心主任王國(guó)清介紹稱。
她給出的數(shù)據(jù)顯示，8月18日，成都周同比漲幅突出，德勝三級(jí)螺紋鋼與上周同期相比漲80元/噸，與上月同期相比上漲360元/噸。
其他城市該產(chǎn)品價(jià)格表現(xiàn)明顯更弱。其中，鄭州安鋼產(chǎn)三級(jí)螺紋鋼較上周同比下跌10元/噸，較上月同期上漲130元/噸；廣州韶鋼三級(jí)螺紋鋼，較上周同比下跌20元/噸，較上月同期上漲180元/噸。
四川當(dāng)?shù)厮嗥髽I(yè)，本周發(fā)布的調(diào)價(jià)通知也很有意思。
如四川什邡某水泥企業(yè)的調(diào)價(jià)通知顯示，從8月15日6:00時(shí)起，綿陽(yáng)、德陽(yáng)銷(xiāo)售區(qū)域內(nèi)，我公司生產(chǎn)的袋裝、散裝水泥在原價(jià)基礎(chǔ)上上調(diào)30元/噸，“如貴司繼續(xù)提貨則為同意本輪漲價(jià)。”
相關(guān)數(shù)據(jù)也顯示，8月15日，四川水泥P.O 42.5散裝和袋裝均價(jià)分別為424元/噸和445元/噸，至8月18日分別上漲至460元/噸和481元/噸，均較上周調(diào)漲超過(guò)8%。
反觀華南、華北、華中等區(qū)域水泥價(jià)格，本周則出現(xiàn)一定程度下跌，即便個(gè)別城市有所調(diào)漲，幅度也要顯著小于西南地區(qū)。
其他傳統(tǒng)周期行業(yè)中，則以有色金屬行業(yè)對(duì)電力消耗度較大，只是四川區(qū)域內(nèi)有色金屬企業(yè)以鋰為主，其他有色金屬企業(yè)多集中下游，上游冶煉企業(yè)不多。
“近期川渝地區(qū)限電政策頻發(fā)，下游加工企業(yè)關(guān)停規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，以川渝地區(qū)下游為主的鋁棒企業(yè)反饋廠內(nèi)庫(kù)存增加……”百川盈孚表示。
需要指出的是，與銅、鋅等產(chǎn)品相比，電解鋁是耗電大戶，但是與此次限電關(guān)聯(lián)度較為有限。
“電解鋁的絕大部分產(chǎn)能都不依靠網(wǎng)電，而是自建電廠，一方面可以保證生產(chǎn)的持續(xù)性，另一方面也可以有效降低成本。”景川指出。
他還表示，從近幾年電解鋁產(chǎn)能分布變化來(lái)看，主要集中在河南、山西、廣西、山東等地，同時(shí)考慮到環(huán)保和電力供應(yīng)，部分產(chǎn)能開(kāi)始向西北富煤地區(qū)遷徙。
此外，有色金屬為全球定價(jià)商品，中國(guó)則屬于參與定價(jià)，非主產(chǎn)區(qū)供給端的收縮，尚不足以影響產(chǎn)品價(jià)格。
整體上看，此次川渝區(qū)域的限電對(duì)整個(gè)大宗商品的影響不一，多數(shù)原材料價(jià)格保持穩(wěn)定，即便價(jià)格小幅上調(diào)也局限于區(qū)域內(nèi)部。
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