日前，銀保監(jiān)會副主席曹宇在一次峰會論壇上表示，現(xiàn)行理財監(jiān)管規(guī)則對理財資金進入資本市場已沒有制度障礙，支持銀行理財公司提高權(quán)益類產(chǎn)品比重，鼓勵將更多符合條件的基金管理人納入銀行理財合作機構(gòu)名單。
事實上，加碼權(quán)益類投資，是銀行理財凈值化轉(zhuǎn)型的重要表現(xiàn)，也是2020年銀行理財子公司“破圈”搶灘的方向。
12月28日，普益標準提供給時代周報記者的數(shù)據(jù)顯示，截至目前，共有9家銀行理財子公司發(fā)行權(quán)益類產(chǎn)品合計100款(含移行產(chǎn)品)。其中，2019年發(fā)行47款，43款為母行遷移產(chǎn)品;2020年發(fā)行53款，但僅有4款為母行遷移產(chǎn)品，其余49款均為理財子公司新發(fā)，即新發(fā)的權(quán)益產(chǎn)品數(shù)量相比去年同期增長逾11倍。
不過，在銀行理財產(chǎn)品中，權(quán)益類占比依然較低。
12月25日，一名接近交銀理財?shù)娜耸繉r代周報記者表示，“行業(yè)傳統(tǒng)理財產(chǎn)品以固收與現(xiàn)金管理類為主，當前很多銀行理財子公司由于投研能力等和公募基金相比較弱，為避免正面競爭，發(fā)行純粹的權(quán)益類理財產(chǎn)品尚不多見，主要是通過混合類產(chǎn)品來布局權(quán)益市場。”
2021年的銀行理財權(quán)益投資值得期待。2020年下半年以來，多家銀行理財子公司加大了對上市公司的調(diào)研力度。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至12月27日，招銀理財、中銀理財、寧銀理財、興銀理財、南銀理財?shù)?家公司對上市公司進行19次調(diào)研，涉及邁瑞醫(yī)療(300760.SZ)等16家A股上市公司。
試水權(quán)益市場
2019年，伴隨數(shù)家理財子公司落地，“理財子公司元年”開啟。
據(jù)時代周報記者不完全統(tǒng)計，截至今年12月27日，24家銀行理財子公司獲批籌建，其中20家業(yè)已開業(yè)。
銀行理財子公司自誕生就肩負著響應(yīng)資管新規(guī)，助力銀行理財業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的使命，對產(chǎn)品進行調(diào)整則是其題中之義。 不過，目前，銀行理財子公司尚處產(chǎn)品發(fā)行初期，布局權(quán)益類產(chǎn)品更是處起步階段。
中國理財網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，包括工銀理財、建信理財在內(nèi)的銀行理財子公司合計發(fā)行理財產(chǎn)品2900余款，均為凈值型和非保本浮動收益型。從投資性質(zhì)來看，包括固定收益類、混合類和權(quán)益類。
相對來說，權(quán)益類理財產(chǎn)品占比一直偏低。12月20日，交銀理財總經(jīng)理金旗透露，目前銀行理財在權(quán)益二級市場上的配置規(guī)模僅為總資產(chǎn)的3%左右，明年有望達到5%，未來3-5年希望達到10%以上。
對于銀行機構(gòu)而言，邁出試水權(quán)益的一步已屬不易。一直以來，權(quán)益市場的波動性與銀行理財絕對收益的特性存在一定沖突，導(dǎo)致權(quán)益市場方向配置不足。
此外，如光大理財總經(jīng)理潘東近日接受時代周報記者采訪時所言，“作為資管行業(yè)的新生力量，在權(quán)益投資方面，相較于公募基金和券商資管，銀行理財子公司的投研體系、IT系統(tǒng)和人才機制等方面都尚在學習階段，需要時間和經(jīng)驗的積累，權(quán)益投研團隊也均處于初建階段。
今年6月12日，在交銀理財成立一周年發(fā)布會上，交銀理財董事長涂宏表示，交銀理財產(chǎn)品多半是固定收益類產(chǎn)品，公司正在嘗試優(yōu)化底層資產(chǎn)，加大權(quán)益市場布局。
12月28日，普益標準分析人士對時代周報記者表示，目前八成以上的理財子公司產(chǎn)品均為封閉式。從風險等級看，權(quán)益類產(chǎn)品風險等級均為中風險以上，以四級中高風險為主，占比達57%;從權(quán)益類產(chǎn)品投資起點看，主要集中在100萬元;從募集方式看，95%的權(quán)益類產(chǎn)品為私募型;從期限看，權(quán)益類產(chǎn)品期限明顯偏長，一年以上產(chǎn)品占比達89%，三年以上產(chǎn)品占比達52%。
“基于資管新規(guī)下的轉(zhuǎn)型需求，同時為獲得更高回報，優(yōu)化產(chǎn)品體系，迎合投資者不同的風險偏好，銀行理財子公司參與權(quán)益市場，逐步提升權(quán)益類資產(chǎn)配置都是必然趨勢”，12月25日，上述接近交銀理財?shù)娜耸繉r代周報記者表示，雖然純權(quán)益類產(chǎn)品數(shù)量仍然較少，但大多數(shù)理財子公司都在混合類理財產(chǎn)品中配有權(quán)益類資產(chǎn)。
變局催生競合
“搶灘權(quán)益市場也不能冒進。”12月28日，一位銀行理財子公司人士如是表示。在他看來，銀行理財子公司目前權(quán)益投資能力整體不足，若是發(fā)行純權(quán)益類產(chǎn)品，很難“拼過”公募基金。同時，由于股票投資短期波動較大與銀行理財投資者的普遍風險偏好不符，故布局要穩(wěn)步推進。
與銀行理財子公司發(fā)行權(quán)益類產(chǎn)品較少不同，2020年，權(quán)益類公募基金迎來了高光時刻。
“今年公募基金權(quán)益類規(guī)模較2019年顯著增長，投資A股3.87萬億元，占滬深兩市流通總市值的6.75%，創(chuàng)近7年來新高”，近日，中國基金業(yè)協(xié)會公募基金專業(yè)委員會在工作會議上指出。
值得一提的是，今年以來，銀行理財與公募基金在權(quán)益類市場上的“交集”也越來越明顯。
12月27日，某銀行首席策略師向時代周報記者表示，“一邊是背靠我國最廣大的客戶流量資源;一邊是坐擁最強的投資管理能力，未來我國銀行理財子公司與公募基金的互動格局將引導(dǎo)資管行業(yè)的迭代與進化。”
建信理財副總裁李麗杰坦言，相比公募基金等資管機構(gòu)，銀行理財子公司的傳統(tǒng)優(yōu)勢在于非標和債券配置，但在股票、股權(quán)、量化投資等方面欠缺市場歷練，建立市場化、高效能投研體系任重道遠。
上述首席策略師則指出，主動管理能力較強的公募基金可以為理財子公司提供多資產(chǎn)的解決方案，來彌補銀行理財子公司在權(quán)益投資、股權(quán)投資方面的短板。
12月28日，滬上一位公募基金經(jīng)理向時代周報記者透露，“近日向一家銀行理財子公司推薦了人工智能方法，他們做權(quán)益缺乏直接投資股票的能力，愿意支持新的投資技術(shù)，買了我們的基金。”
與公募基金合作并不能完全打破銀行理財對傳統(tǒng)路徑的依賴。因此，銀行理財子公司也一直在積極組建權(quán)益投研團隊，偏好引進公募背景的人才。此前，有公司甚至以近500萬元的年薪誠邀“首席權(quán)益投資官”。
