碳交易市場是綠色金融的一個新興領域，未來在實現碳達峰碳中和目標過程中將發揮重要作用。
碳達峰碳中和是中國經濟社會發展中的一件大事，“3060”碳目標的提出有著深刻的背景。碳排放帶來了一系列嚴重的自然環境問題，如果繼續按照目前的碳排放常態，有研究表明，到2100年全球氣溫上升幅度超過4℃，將是一個大概率事件，發生概率要超過90%，人類社會將面臨一場危機。面對嚴峻緊迫的形勢，越來越多的國家積極參與到碳中和行動中，已有127個國家承諾在本世紀中葉實現碳中和，英國、瑞典、法國、新西蘭等國已將碳中和寫入法律。碳中和已經成為世界共識，中國作為負責任的大國，自然也應當在應對全球氣候變化上有所作為。
2020年第七十五屆聯合國大會上，中國向世界宣布了“二氧化碳排放力爭于2030年前達到峰值，努力爭取2060年前實現碳中和”的目標。這是一個分水嶺。在此之前，中國主要強調不能抑制經濟增長，作為發展中國家不能承諾硬性約束指標。在2020年氣候雄心峰會上，中國進一步提出了具體目標：到2030年，單位GDP二氧化碳排放將比2025年下降65%以上，非化石能源占一次能源消費比重將達到25%左右，風電、太陽能發電總裝機容量將達到12億千瓦以上，等等，下一步，在科學計量與測算的基礎上，預計將有更加細化的微觀數量化指標。目標確定以后，當務之急是需要調動各種資源和要素來實現目標。
碳達峰碳中和需要巨量的投資，多項研究認為，要實現“3060”目標需要的投資規模在100萬億元以上，而政府資金支持大約只能占到10%左右，其余的資金都需要通過金融市場來籌集，對綠色金融的需求巨大。綠色金融目前主要包括三大塊：綠色信貸、綠色債券和ESG投資。到2020年末，中國本外幣綠色貸款余額約12萬億元，存量規模居世界第一;綠色債券存量8132億元，居世界第二;泛ESG基金總規模增長較快，其中節能環保和綠色低碳行業基金數量占比超過70%。總體上看，我國綠色金融具有一定的規模，體量也居世界前列，但是離融資需求還有較大的差距，綠色金融發展任重而道遠。
綠色金融各領域發展速度不同步，綠色信貸和綠色債券增長速度大大超過了直接融資領域的增速，綠色金融結構呈現不均衡的特征。中國的綠色股權市場增速較慢，規模相對較小，統計顯示2018年和2019年兩年綠色股權年均投資規模為424億元，遠小于綠色信貸和綠色債券年均5500億元的增量。西方一些發達國家很早就把包括綠色投資的ESG納入到投資流程中，我國私募股權投資基金開展綠色投資仍然處于起步階段。碳達峰碳中和需要科技創新，而綠色科技創新和應用具有風險較高、周期較長、資金流變化大的特點，要經過較長時期的投入才能產生財務回報，這與綠色信貸和綠色債券要求的穩定收入并不匹配，需要綠色投資發揮更大作用。目前在基金業協會注冊的各類綠色基金超過700只，但大部分都是投資于成熟的環境保護項目，針對綠色技術創新的還不多。
碳交易市場是綠色金融的一個新興領域，未來在實現碳達峰碳中和目標過程中將發揮重要作用。碳交易即把二氧化碳排放權作為一種商品，碳交易市場通過對碳排放權的有償分配，由碳排放多的行業和企業向碳排放少的企業付費，讓優秀的碳控制企業得到補償。以特斯拉為例，2020年特斯拉靠賣碳排放額度獲得16億美元，大大超過了其年度凈利潤7.21億美元，從而在2020年首次實現了全年盈利，其盈利靠的不是賣車而是“賣碳”。中國碳交易市場正在穩步推進，上海聯合產權交易所負責交易，湖北碳排放權交易中心負責注冊登記。未來中國碳排放權交易市場規模巨大，世界銀行預測，高峰時我國碳配額成交量可達到260億噸以上，以目前最低碳價30元/噸計算，未來我國碳市場交易額將達到8000億元以上，以歐盟最高碳價120元/噸計算，未來我國碳市場交易額將超過3萬億元。
發展綠色金融還需要充分考慮到金融轉型的風險。在碳達峰碳中和大背景下，大量高碳行業面臨著減排的要求，需要對原來的設備和技術進行改造升級，同樣需要大量的資金支持。而金融向綠色金融轉型的過程中，高碳排放的資產價值將下跌，企業資產的質量下降，這將會增加金融機構的信用風險、市場風險和流動風險。其中，煤電行業比較突出，隨著碳排放的限制，行業貸款違約概率預計將會出現大幅提升，這反過來將給金融機構造成損失，影響金融系統的穩定。
碳達峰碳中和目標遠大，并非一朝一夕的事情，是一個長期的過程，必須系統地規劃和設計，大力發展綠色金融，需要政府、企業、金融機構多方聯動發力。第一，應當強化政策引導，建立健全統一的綠色金融標準體系，目前綠色項目認定口徑不一，即使針對同一種綠色金融產品，不同部門發布的認定口徑存在差異，必須盡快統一，實現可量化、可測量、可驗證，并且與國際接軌。第二，支持高碳行業產業轉型升級，在嚴格控制產能的前提下，對技術創新和研發、工業流程改造和更新等方面重點支持，防止出現“一刀切”造成經濟的急劇波動。第三，設立國家碳達峰碳中和基金，比照國家集成電路產業投資基金的模式，面向綠色領域設立專項大基金。在基金架構上，國家設立母基金，地方可以設立子基金配套，發揮放大效應。在基金投向上，重點支持國家明確的領域，包括電動汽車、光伏技術、儲能電池、節能建筑等。
(駱振心)
