近期海外疫情有所反復，引起市場關注。經歷春節假期后的調整，A股醫藥板塊短期內反彈明顯。部分醫藥基金經理認為，醫藥板塊已具備一定性價比，近期海外疫情反復或催生醫藥板塊景氣度持續上行，看好行業長期投資機會。
基金經理力挺
截至5月13日收盤，醫藥生物行業指數本周漲幅為5.86%，在28個申萬一級行業指數中排名第一。進一步細分來看，申萬二級行業分類中，醫療服務行業同期漲幅8.03%，在104個申萬二級行業中排名第一。
針對醫藥板塊反彈，相關產業研究人士分析指出，現階段針對病毒變異情況，海外層面依然沒有有效的控制手段，全球疫情防控在短期內出現大幅度改善的可能性相對較小。未來，各國都將繼續加大對醫療方面的投入。鑒于國外主要醫療物資生產國及發展中國家飽受疫情困擾，中國醫療物資對外出口的短期確定性有望變成中長期確定性。
長城醫療保健混合基金的基金經理譚小兵表示，近期醫藥板塊持續反彈，背后存在多項支撐因素。一是春節假期后，醫藥板塊核心資產價格大幅調整。春節假期后開市至3月中旬，醫藥指數已經回調了20%左右，部分核心資產價格則回調了40%以上，醫藥板塊已經具備一定的性價比。二是3-4月份，醫藥上市公司迎來年報、季報披露期，由于去年一季度大部分醫藥子板塊受疫情沖擊較大，業績基數比較低，隨著向好業績的不斷披露，醫藥板塊開始率先反彈，其中以CXO、醫療服務的二、三線標的尤為突出。4月中旬以來的板塊上漲，主要受海外疫情反復，尤其是印度疫情的影響，部分細分領域將維持高景氣度。
博時醫療保健基金的基金經理葛晨認為，前期市場出現大幅回調，主要是部分龍頭白馬股機構抱團情緒高漲，本身有調整壓力。業績就是最好的催化劑，醫藥行業本身不是一個炒主題、炒事件的行業。行業最大的特點是長期確定性增長，疫情可能不會很快結束，醫藥行業的投資機遇仍在。
寶盈醫療健康基金的基金經理姚藝表示，醫藥板塊過去兩年持續上漲，已積累了較大漲幅。在全球通脹預期背景下，市場估值體系發生了變化。然而，醫藥行業基本面并未發生顯著變化。短期影響股價的因素很多，前期調整在一定程度上釋放了估值過高的風險，未來繼續大幅調整的概率不高。
公募看好長期機會
對于醫藥板塊長期投資機遇與細分領域機會，受訪公募基金經理也給出積極看法。
葛晨表示，醫藥板塊未來長期看好三大維度。第一大維度是創新，比如創造出市場其他企業做不出來的藥，不過創新的難度很大，仍需要仔細分析。相對來說，醫療器械上的創新更容易把握。第二大維度是“開源”，背后蘊含的投資邏輯是，一些非民生屬性的事業、改善型需求存在投資機遇，比如最近比較火的醫美概念。醫保內的部分其實是“保基礎”，醫保外的部分則是“加杠桿”，當經濟上行或者需求上行時，“加杠桿”的需求增速自然會更快。第三大維度是“賺海外的錢”。中國目前擁有優勢的生產要素，例如高素質的勞動力人口以及產業鏈優勢，相對來說比較齊全、效率較高、成本較低，其中蘊含著巨大的投資機遇。
譚小兵表示，落實到具體的細分領域來看，更加看好醫美、創新藥、疫苗三個領域。在醫藥里面選擇細分領域，一定要選擇不受政策擾動的板塊，上述三個領域都屬于醫保外的細分領域或是受到醫保長期鼓勵的方向。醫美板塊在消費升級的過程中將長期受益;創新藥是醫藥中最具爆發性的領域之一;疫苗行業本身的景氣度就高，又有新冠疫苗的“業績加持”，屬于非常看好的方向。
金信基金投資部基金周謐表示，最近一個月消費健康行業出現了分化，許多行業龍頭股價反彈了20%-30%，股價漲幅較大的行業龍頭，主要是行業景氣度較高以及業績亮眼。在二季度的經濟環境下，要想找到能夠取得超額收益的標的，要么公司的景氣度比一季度更高，要么目前公司的估值便宜。順著這兩個邏輯，一方面，可以尋找前期調整充分并且未來增速還在的標的;另一方面，可以尋找受益于海外疫情的標的以及受益于產能提升的疫苗類公司。
(記者 張煥昀)
