4月27日，中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布2020年-2021年保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)綜合調(diào)研數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，2020年，35家機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理規(guī)模合計(jì)21萬(wàn)億元，增長(zhǎng)19%。從資產(chǎn)配置情況看，仍然是“固收為王”，固收類資產(chǎn)規(guī)模占比最大。業(yè)內(nèi)人士分析，長(zhǎng)期來(lái)看，保險(xiǎn)資金對(duì)股權(quán)投資的力度將加大，這是大勢(shì)所趨，也是行業(yè)轉(zhuǎn)型的需要。
保險(xiǎn)資管邁上新臺(tái)階
作為資管行業(yè)的重要力量，保險(xiǎn)資管2020年取得迅猛發(fā)展。除了資產(chǎn)管理規(guī)模取得歷史性突破，管理費(fèi)等收入也邁上新臺(tái)階。2020年，35家機(jī)構(gòu)管理費(fèi)及其他收入合計(jì)321億元，增長(zhǎng)27%。
手握超20萬(wàn)億的資產(chǎn)，保險(xiǎn)資管資金來(lái)源于何方?數(shù)據(jù)顯示，2020年，管理資金來(lái)源保持多樣化。行業(yè)管理的系統(tǒng)內(nèi)保險(xiǎn)資金規(guī)模占比近七成;管理的第三方資金快速增長(zhǎng)，涵蓋了第三方保險(xiǎn)資金、銀行資金、基本養(yǎng)老金、企業(yè)年金、職業(yè)年金等，行業(yè)市場(chǎng)化程度進(jìn)一步提升。
從保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)配置情況看，仍然是“固收為王”，固收類資產(chǎn)規(guī)模占比最大。債券、金融產(chǎn)品和銀行存款(含存單)規(guī)模為前三，合計(jì)超15萬(wàn)億元，占比超七成。不過，從增速來(lái)看，2020年，組合類產(chǎn)品、銀行存款(含存單)及股票的配置增速排名前三位，分別為45%、35%和29%。
日前，在銀保監(jiān)會(huì)2021年一季度新聞發(fā)布會(huì)上，銀保監(jiān)會(huì)黨委委員、副主席肖遠(yuǎn)企透露，目前保險(xiǎn)資金股權(quán)投資的比例大概還不到20%，離上限還有很大的空間，而從監(jiān)管制度上和保險(xiǎn)公司的需求來(lái)看，還沒有馬上進(jìn)行調(diào)整的需要。
配置股權(quán)資產(chǎn)動(dòng)力增強(qiáng)
業(yè)內(nèi)人士表示，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，保險(xiǎn)資金加大股權(quán)等權(quán)益資產(chǎn)投資將是大勢(shì)所趨。
肖遠(yuǎn)企表示：“我們一直鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金有序地進(jìn)行股權(quán)投資，包括上市前、上市后的股權(quán)投資，發(fā)揮保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期穩(wěn)定和價(jià)值投資的作用。如果保險(xiǎn)公司有需求、社會(huì)有需求、市場(chǎng)有需求，我們也會(huì)動(dòng)態(tài)地進(jìn)行評(píng)估、調(diào)整。”
銀保監(jiān)會(huì)資金部副主任郗永春4月14日在保險(xiǎn)資金私募股權(quán)投資圓桌會(huì)議上表示，股權(quán)投資代表未來(lái)投資發(fā)展的方向，是保險(xiǎn)資金運(yùn)用最核心的競(jìng)爭(zhēng)力和投資領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)高地。“當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入新常態(tài)，轉(zhuǎn)型升級(jí)仍然在路上。所有的行業(yè)、企業(yè)包括我們保險(xiǎn)資金都要適應(yīng)這種新常態(tài)，力爭(zhēng)在國(guó)家轉(zhuǎn)型升級(jí)過程中努力實(shí)現(xiàn)各自的轉(zhuǎn)型升級(jí)。”
“過去一段時(shí)間，受益于經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)、企業(yè)效益穩(wěn)定和較高的市場(chǎng)利率，保險(xiǎn)公司依靠相對(duì)穩(wěn)健的固定收益投資就可以獲得不錯(cuò)的收益，只要不太激進(jìn)，不要主動(dòng)犯錯(cuò)誤，基本上就能夠保證不錯(cuò)的收益，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展。但這個(gè)時(shí)代已經(jīng)告一段落，甚至一去不復(fù)返。”郗永春指出，保險(xiǎn)投資想要獲得良好的收益，必須與企業(yè)深度融合，通過股權(quán)投資深化合作，共同努力、共同創(chuàng)造、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享利益，靠創(chuàng)造價(jià)值來(lái)獲取持續(xù)穩(wěn)定的投資收益。
蘇寧金融研究院副院長(zhǎng)薛洪言也表示，面對(duì)市場(chǎng)利率趨勢(shì)性下行的大環(huán)境，債券投資的收益率將面臨長(zhǎng)期下行壓力，保險(xiǎn)公司增配股權(quán)資產(chǎn)的動(dòng)力在不斷增強(qiáng)。
一季度保險(xiǎn)業(yè)凈利潤(rùn)大增
從近年的數(shù)據(jù)來(lái)看，險(xiǎn)企凈利潤(rùn)增長(zhǎng)離不開投資收益的走高。權(quán)益投資貢獻(xiàn)收益率彈性的現(xiàn)象，在2019年和2020年的險(xiǎn)企年報(bào)中表現(xiàn)尤為突出。
此前，A股五大上市險(xiǎn)企2019年和2020年在投資端均取得頗為亮眼的成績(jī)。多家險(xiǎn)企解釋稱，亮眼的成績(jī)背后，離不開把握權(quán)益市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)的貢獻(xiàn)。例如，中國(guó)人壽年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年投資收益為2075.41億元，增長(zhǎng)27.7%。公司對(duì)此解釋稱，主要是因?yàn)闄?quán)益類資產(chǎn)投資收益增加。中國(guó)太保近期則表示，公司積極把握權(quán)益市場(chǎng)戰(zhàn)術(shù)機(jī)遇，加大了權(quán)益資產(chǎn)的配置，取得了良好的投資回報(bào)。
最新行業(yè)交流數(shù)據(jù)也顯示，今年一季度保險(xiǎn)業(yè)凈利潤(rùn)同比大增近四成，突破千億元。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，投資端的創(chuàng)收是一季度行業(yè)凈利潤(rùn)表現(xiàn)出彩的頭號(hào)功臣。
中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)陳有棠日前在“2021機(jī)構(gòu)投資者資產(chǎn)配置與策略展望圓桌會(huì)議”上建議，險(xiǎn)企應(yīng)進(jìn)一步加大權(quán)益投資力度。陳有棠表示，新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式為權(quán)益投資帶來(lái)了更大的業(yè)務(wù)空間，政策層面也放寬了相關(guān)限制。在利率面臨長(zhǎng)期下行壓力的背景下，險(xiǎn)企提高權(quán)益資產(chǎn)配置是大勢(shì)所趨。
