【上周回顧】
一、市場表現
上周滬深300指數上漲3.41%，A股銀行(申萬)指數上漲3.27%，板塊跑輸滬深300指數0.14個百分點，在28個申萬一級行業漲跌幅中排名第7位;非銀金融(申萬)指數上漲0.23%，板塊跑輸滬深300指數3.18個百分點，在28個申萬一級行業漲跌幅中排名第19位。
上周A股銀行業漲幅前三位分別是平安銀行(14.96%)、杭州銀行(8.31%)、寧波銀行(7.81%);跌幅前三位分別是農業銀行(-2.69%)、工商銀行(-2.58%)、建設銀行(-2.48%)。
上周A股非銀金融行業漲幅前三位分別是ST巖石(23.02%)、東方財富(10.57%)、中金公司(9.3%);跌幅前三位分別是*ST綠庭(-9.25%)、仁東控股(-8.98%)、渤海租賃(-8.3%)。
二、流動性及資金價格
上周(4月19—25日)，為維護銀行體系流動性合理充裕，央行合計開展600億元逆回購操作，上周共有500億元逆回購和561億元TMLF到期。因此，上周實現凈回籠461億元。
據中央結算公司官網數據，上周隔夜shibor利率下降0.4個BP至1.942%;7天shibor利率下降6個BP至2.139%。1年期國債收益率下降13.92個BP至2.39%，10年期國債收益率下降0.88個BP至3.1719%。
三、行業及重要企業動態
1.央行公布去年四季度銀行業評級，“紅區”高風險機構數量顯著下降
4月23日，據央行消息顯示，去年四季度，央行完成了對4399家銀行業金融機構的央行評級，評級結果總體穩定，大部分機構評級結果在安全邊界內，“紅區”高風險機構數量顯著下降。
央行表示，參評機構中包含大型銀行24家、中小銀行3999家、非銀行機構376家。大部分機構評級結果在安全邊界內，資產占比98%。評級結果在“綠區”的機構2089家;“黃區”機構1868家;“紅區”機構442家，資產占銀行業的2%，較上季度減少132家。
2.金融機構反洗錢監管升級，網絡小額貸款公司等被納入
近日，中國人民銀行發布《金融機構反洗錢和反恐怖融資監督管理辦法》(中國人民銀行令〔2021〕第3號，以下簡稱“《辦法》”)，自2021年8月1日起施行。
《辦法》進一步明確了金融機構反洗錢內部控制和風險管理要求，并完善了反洗錢義務主體范圍，將非銀行支付機構納入《辦法》適用范圍，增加網絡小額貸款公司、銀行理財子公司等反洗錢義務主體。
3.山西銀行第一大股東獲批，省財政廳或絕對控股
4月20日，銀保監會官網披露，山西銀保監局已于4月14日批復同意山西融金興晉私募投資基金合伙企業(有限合伙)(以下簡稱“融金興晉私募”)入股山西銀行153億股，持股比例為63.76%。
據悉，融金興晉私募是由山西省城商行改革發展基金合伙企業出資99.99347%，山西黃河股權投資管理有限公司出資0.00654%共同設立。其中，山西省城商行改革發展基金由山西省財政廳旗下的山西金融投資控股集團有限公司控股，持股比例接近93%，其余股權分別由山西省大同、晉城、晉中等市的國有資本運營主體持有。
4.深圳農商行76億元定增獲批，星展銀行成第一大股東
4月20日，深圳銀保監局官網顯示，同意深圳農村商業銀行股份有限公司(以下簡稱“深圳農商行”)本次發行19.6億股股份的定向募股方案，并同意新加坡星展銀行(以下簡稱“星展銀行”)認購該行13.52億股股份，占該行本次發行后總股本的比例為13%。
星展銀行為新加坡最大的商業銀行，本次擬出資52.86億元參與認購，發行完成后，星展銀行將成為深圳農商行第一大股東。
5.平安銀行(000001.SZ)：一季度營收增長10.2%，凈利潤增長18.5%
4月21日晚，平安銀行公布了2021年一季度業績報告。報告顯示，2021年一季度該行實現營業收入417.88億元，同比增長10.2%;實現凈利潤101.32億元，同比增長18.5%，盈利能力大幅提升。此外，資產質量持續優化，2021年3月末，該行不良貸款率1.1%，較上年末下降0.08個百分點;撥備覆蓋率為245.16%，較上年末上升43.76個百分點。
6.招商銀行(600036.SH)：一季度凈利320億元，同比增長15.18%
4月23日，招商銀行2021年一季報正式出爐。公告披露，一季度該行營業收入、凈利潤雙雙實現兩位數增長。其中，一季度營業收入增長10.6%至847.5億元，實現歸屬于股東的凈利潤320億元，同比增長15.2%。
資產質量方面，截至2021年3月末，招商銀行不良貸款余額540.57億元，較上年末增加4.42億元;不良貸款率1.02%，較上年末下降0.05個百分點;撥備覆蓋率438.88%，較上年末上升1.2個百分點;貸款撥備率4.47%，較上年末下降0.2個百分點。
7.寧波銀行(002142.SZ)：一季度凈利增長18.32%，不良貸款率0.79%
4月23日，寧波銀行發布2021年度一季報。數據顯示，一季度，寧波銀行實現歸屬于母公司股東的凈利潤47.35億元，同比增長18.32%;實現營業收入132.26億元，同比增長21.80%;不良貸款率繼續穩定在0.79%。
8.2020年家族信托規模激增8成
近日，中國信托登記有限責任公司公布的數據顯示，今年3月新增家族信托產品規模較近12個月均值上升近四成。此外，2020年年末家族信托規模較年初增長80.29%，連續四個季度上升。
據《2020中國家族信托報告》估算，2020年中國家族信托意向人群數量約為24萬人;預計到2023年年底，中國家族信托意向人群數量將突破60萬人。此外，2020年中國家族信托意向人群可裝入家族信托資產規模約為7.5萬億元;預計到2021年年底，該部分資產規模將突破10萬億元。
9.集合信托一季度量價齊跌，發行不足7000億元
用益信托數據顯示，一季度我國68家信托公司，共發行7828只、合計6939.2億元的集合信托產品，相較于去年同期的8087只7268.1億元的規模，在發行只數上和融資金額上都有明顯下滑。從信托資金投向看，投向金融機構及房地產業的信托資金規模持續下降。相反，投向實體經濟，尤其是基礎產業的資金規模大幅上升。一季度行業投向實體經濟的資金規模環比上升19.1%。其中，投向基礎產業的資金規模環比上升35.03%。
10.中泰證券(600918.SH)：2020年度凈利增長12.26%，資管業務下滑14.04%
4月23日，中泰證券(600918.SH)發布上市后首份年報，公司實現營業收入103.52億元，同比增長6.63%;歸屬于上市公司股東的凈利潤25.25億元，同比增長12.26%。
分行業來看，除了證券經紀業務、信用業務，其他業務的營業收入相比上年均有所下降。其中，中泰資管和萬家基金開展的資產管理業務營業收入比上年減少14.04%，毛利率比上年減少2.7個百分點。
11.中信建投(601066.SH)：一季度凈利潤同比降近12%
4月23日，中信建投2021年一季度業績出爐，期內實現營業收入48.04億元，同比增長9.63%;歸屬于上市公司股東凈利潤為17.22億元，比上年同期下降11.74%;加權平均凈資產收益率同比下降1.21個百分點，為2.77%。
四、每周觀察：銀行業高風險機構數量顯著下降，一季度凈利潤同比增長1.5%
4月23日，央行發布的2020年四季度銀行業金融機構評級結果顯示，評級結果在“綠區”的機構2089家;“黃區”機構1868家;“紅區”機構442家，資產占銀行業的2%，較上季度減少132家。
事實上，央行單獨公布季度銀行業金融機構評級結果較為少見，此前通常是在年度金融穩定報告中會發布年度評級結果。從評級結果看，2020年四季度，央行完成了對4399家銀行業金融機構的央行評級，評級結果總體穩定，大部分機構評級結果在安全邊界內(1-7級)，“紅區”(8-D級)高風險機構數量顯著下降。
時代商學院認為，此次央行單獨公布季度金融機構評級結果，更多的用意是展示我國銀行業的穩健性和強大韌性。2020年，在復雜的國際形勢及新冠疫情沖擊下，國內生產總值(GDP)前兩個季度負增長，三、四季度增速由負轉正，國內金融系統準確把握疫情防控和經濟形勢階段性變化，因時因勢調整政策的力度、節奏和重點，金融市場總體而言比較平穩，經受住了疫情沖擊的考驗，沒有發生大規模風險事件，銀行機構整體保持低風險狀態運行，較好地穩定和增強了國民對國內經濟的信心。
此外，從銀保監會披露的銀行業一季度運行情況看，今年一季度，銀行業凈利潤同比增長1.5%，相比去年同期增速由負轉正。截至一季度末，銀行業不良貸款率1.89%，較年初下降0.02個百分點;總資產為329.6萬億元，同比增長9.2%，整體經營穩健。
從上市銀行業績看，平安銀行、招商銀行、寧波銀行三家上市銀行均已率先披露一季報，業績表現亮眼，大超市場預期。
其中，平安銀行盈利能力較疫情期間大幅恢復與提升，該行一季度實現營業收入417.88億元，同比增長10.2%;實現凈利潤101.32億元，同比增長18.5%，成為自2015年以來一季度凈利潤增長最快的一年;不良率為1.1%，較上年末下降0.08個百分點。
一季度，招商銀行實現營業收入847.51億元，同比增長10.64%;歸母凈利潤為320.15億元，同比增長15.18%，營業收入和凈利潤雙雙保持兩位數增速;不良貸款率為1.02%，較上年末下降0.05個百分點。
城商行方面，一季度，寧波銀行實現營業收入132.26億元，同比增長21.8%;歸屬于母公司股東的凈利潤47.35億元，同比增長18.32%;不良貸款率繼續穩定在0.79%。
可以看出，我國銀行業金融風險正在有序化解，尤其是已披露一季報的上市銀行不良貸款率并未大幅增長，反而略有下降，經營業績十分穩健，營業收入和凈利潤雙雙高增長，為今年高質量發展打下了良好基礎。
【風險提示】
經濟復蘇不及預期;金融監管政策持續收緊;中美貿易摩擦加劇。
(作者 時代商學院研究員 孫一鳴)
