當(dāng)前券商積極布局公募基金市場(chǎng)，以“三中”為代表的頭部券商近期動(dòng)作頻頻，或擬設(shè)立資管子公司，或增持公募基金股權(quán)。
隨著2020年年報(bào)出爐，公募基金“賺錢效應(yīng)”浮出水面。2019年、2020年公募盈利均超過萬(wàn)億元，接連刷新公募年度盈利新高。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，2020年公募基金合計(jì)盈利2.002萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)70.26%。
“一參一控”限制放寬后，券商發(fā)力公募基金市場(chǎng)。近日，“三中”(中信證券、中金公司、中信建投)等頭部券商擬設(shè)立資管子公司并申請(qǐng)公募牌照，或增持公募基金股權(quán)。券商系公募基金將迎來(lái)新一輪擴(kuò)容。
業(yè)內(nèi)人士在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，券商開展公募業(yè)務(wù)可以拓寬收入來(lái)源，而且在產(chǎn)品研發(fā)和投資者服務(wù)方面具備一定優(yōu)勢(shì)。
券商系公募大賺
2021年底資管新規(guī)過渡期將結(jié)束，今年成為資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵之年。同時(shí)，“一參一控”限制放開，券商資管業(yè)務(wù)積極創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，壓縮通道業(yè)務(wù)、擴(kuò)大主動(dòng)管理規(guī)模，發(fā)力公募基金領(lǐng)域。
證券行業(yè)服務(wù)居民財(cái)富管理能力進(jìn)一步提升，財(cái)富管理轉(zhuǎn)型初見成效。2020年證券行業(yè)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入299.6億元，同比增長(zhǎng)8.88%;實(shí)現(xiàn)投資咨詢業(yè)務(wù)凈收入48.03億元，同比增長(zhǎng)26.93%;實(shí)現(xiàn)代理銷售金融產(chǎn)品凈收入134.38億元，同比增長(zhǎng)148.76%。
東方證券全資子公司東證資管是首家獲得公募牌照的券商資管。截至2020年末，東證資管受托資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)2985.48億元。根據(jù)海通證券研究所金融產(chǎn)品研究中心數(shù)據(jù)，自2005年至2020年底，東證資管主動(dòng)管理權(quán)益類產(chǎn)品的平均年化回報(bào)率26.50%，同期滬深300指數(shù)平均年化回報(bào)率為12.02%。東證資管權(quán)益類基金近五年絕對(duì)收益率125.26%，固定收益類基金近五年絕對(duì)收益率27.60%，均排名行業(yè)第六位。
浙商資管積極提升主動(dòng)管理能力，截至2020年末，主動(dòng)管理規(guī)模占公司總資產(chǎn)管理規(guī)模的63.8%，較年初提高10%。公募固收、公募權(quán)益和資產(chǎn)配置類產(chǎn)品管理規(guī)模迅速上升，實(shí)現(xiàn)翻倍乃至三倍增長(zhǎng)。其中，公募權(quán)益類基金2020年平均收益率超過40%。
廣發(fā)證券主要通過控股子公司廣發(fā)基金和參股公司易方達(dá)基金開展公募基金管理業(yè)務(wù)。截至去年底，廣發(fā)基金管理公募基金規(guī)模同比升近52%至7634億元，易方達(dá)基金管理的公募基金規(guī)模同比升逾67%至12252億元。數(shù)據(jù)顯示，易方達(dá)基金2020年利潤(rùn)合計(jì)1612億元。
積極申請(qǐng)公募牌照
當(dāng)前券商積極布局公募基金市場(chǎng)，今年以來(lái)“三中”已有布局動(dòng)作。4月6日，中信建投宣布增持中信建投基金股權(quán)，股權(quán)比例增至75%。
年報(bào)顯示，2020年中信建投加速優(yōu)化資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，加大“凈值型”產(chǎn)品開發(fā)力度。截至2020年末，中信建投基金參與排名的17只公募基金產(chǎn)品中8只排名進(jìn)入市場(chǎng)前1/2，其中1只進(jìn)入市場(chǎng)前5%，4只進(jìn)入市場(chǎng)前20%。
3月30日，中金公司發(fā)布公告稱，擬設(shè)立全資子公司中金資產(chǎn)管理，提供累計(jì)不超過30億元(含)凈資本擔(dān)保承諾。
另外，中信證券在2月22日也表示，擬設(shè)立資產(chǎn)管理子公司中信證券資管，經(jīng)營(yíng)范圍包括證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、公開募集證券投資基金管理業(yè)務(wù)以及監(jiān)督機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。中信證券為其提供累計(jì)不超過70億元(含)凈資本擔(dān)保承諾，保證其風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)持續(xù)符合監(jiān)管要求。
去年7月31日，證監(jiān)會(huì)對(duì)《證券投資基金管理公司管理辦法》進(jìn)行修訂，并對(duì)公募牌照“一參一控”限制適當(dāng)放寬，允許同一主體同時(shí)控制一家基金公司和一家公募持牌機(jī)構(gòu)。資管公募業(yè)務(wù)持牌放開，券商申請(qǐng)公募牌照意愿明顯增強(qiáng)。
比如，國(guó)泰君安通過旗下資管子公司獲得公募牌照，并積極進(jìn)行公募化改造。2020年12月底，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)國(guó)泰君安資管公開募集證券投資基金管理業(yè)務(wù)資格。去年9月，國(guó)泰君安證券研究所原副所長(zhǎng)李少君調(diào)任國(guó)泰君安資管副總裁，兼任投資研究院院長(zhǎng)、組合投資部聯(lián)席總經(jīng)理。李少君的加盟，體現(xiàn)出國(guó)泰君安資管打造一流買方投資研究實(shí)力的決心。
中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年2月底，取得公募基金管理資格的證券公司或證券公司資產(chǎn)管理子公司共12家。證監(jiān)會(huì)最新信息顯示，目前還有兩家券商正在排隊(duì)申請(qǐng)公募基金牌照，五礦證券、華金證券分別于2019年11月、2020年8月提交申請(qǐng)材料，目前仍處于受理狀態(tài)。
發(fā)揮優(yōu)勢(shì)推進(jìn)轉(zhuǎn)型
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，券商增加公募業(yè)務(wù)，可以進(jìn)一步拓寬收入來(lái)源。券商設(shè)立公募基金有利于產(chǎn)品研發(fā)和業(yè)務(wù)拓展，且在產(chǎn)品研發(fā)和投資者服務(wù)方面具備一定優(yōu)勢(shì)。
資管行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，頭部效應(yīng)越發(fā)明顯，券商開展公募業(yè)務(wù)也面臨內(nèi)外挑戰(zhàn)。2020年4月1日，公募基金管理公司外資股比限制取消。同年8月21日，貝萊德基金管理公司獲準(zhǔn)設(shè)立，成為首家外商獨(dú)資公募。外資資管機(jī)構(gòu)搶灘國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的大趨勢(shì)已經(jīng)形成。截至2021年2月底，我國(guó)境內(nèi)共有基金管理公司133家。其中，中外合資公司44家，內(nèi)資公司89家。
有券商資管業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，近兩年國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)加速開放，也是市場(chǎng)大格局變化的一個(gè)非常強(qiáng)有力的助推因素。海外的投資研究框架和體系通過各種各樣的資金和產(chǎn)品進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，給本土資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)帶來(lái)新的挑戰(zhàn)。
粵開證券首席策略分析師、行業(yè)組負(fù)責(zé)人陳夢(mèng)潔指出，面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，大型券商應(yīng)發(fā)揮自身客戶資源、銷售渠道、投研能力等優(yōu)勢(shì)，提升主動(dòng)管理能力，順利度過資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型期;對(duì)于中小型券商而言，應(yīng)把握核心競(jìng)爭(zhēng)力，在特定領(lǐng)域內(nèi)做大做強(qiáng)，提升自身服務(wù)質(zhì)量，在行業(yè)集中度提升的大背景下打造特色化、差異化產(chǎn)品，主動(dòng)創(chuàng)造新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。
