當(dāng)前，我國初步形成以基本養(yǎng)老保險(xiǎn)為基礎(chǔ)，以企業(yè)年金、職業(yè)年金為補(bǔ)充，與個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)和商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)相銜接的“三支柱”養(yǎng)老保障體系。盡管我國已建立了多層次的養(yǎng)老保險(xiǎn)體系，但各支柱之間發(fā)展不均衡等問題仍比較突出。
從海外人口老齡化和養(yǎng)老金改革的經(jīng)驗(yàn)看，不少分析人士表示，我國養(yǎng)老金第二支柱政策有待進(jìn)一步改革完善，以擴(kuò)大企業(yè)年金和職業(yè)年金的覆蓋面。同時(shí)，應(yīng)該進(jìn)一步完善養(yǎng)老金投資體系，擴(kuò)大養(yǎng)老金可投資的金融資產(chǎn)范圍，建立養(yǎng)老金長期投資的保障制度。
企業(yè)年金亟待擴(kuò)容
盡管我國已建立了多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)體系，但面對嚴(yán)峻的人口老齡化趨勢，當(dāng)前的養(yǎng)老保險(xiǎn)體系亟待變革完善。近年來，加快發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)成為業(yè)內(nèi)熱議的話題，但對于以企業(yè)年金、職業(yè)年金為主的第二支柱則關(guān)注相對較少。實(shí)際上，我國第二支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系依然有進(jìn)一步完善的空間。
以企業(yè)年金為例，我國企業(yè)年金制度自2004年實(shí)施以來，總體來看，目前的覆蓋率依然有限。人社部近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2020年底，建立企業(yè)年金的企業(yè)數(shù)量為10.52萬個(gè)，參加年金職工2718萬人，僅占到企業(yè)職工的近10%。
“十四五”規(guī)劃綱要提出，發(fā)展多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系，提高企業(yè)年金覆蓋率。在業(yè)內(nèi)看來，作為養(yǎng)老保險(xiǎn)第二支柱的企業(yè)年金擴(kuò)容已經(jīng)提上日程。
“雖然我國已有超10萬個(gè)企業(yè)建立了企業(yè)年金制度，但這些企業(yè)主要集中在央企、國企，且近三四年來新增企業(yè)的步伐放緩，民營中小企業(yè)參與率較低。此外，我國目前有著規(guī)模龐大的靈活就業(yè)人群，這部分群體也無法加入第二支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系。”北京一資深養(yǎng)老金研究人士對記者表示。
導(dǎo)致我國企業(yè)建立企業(yè)年金制度參與率較低的原因較為復(fù)雜。多位分析人士表示，這既因?yàn)槲覈行∑髽I(yè)生存周期較短，職工流動(dòng)性較高，中小企業(yè)難有足夠的人力和資源去支撐企業(yè)年金的長期繳納;也有企業(yè)已有的社保繳納負(fù)擔(dān)較重等原因。
但掣肘企業(yè)年金覆蓋面擴(kuò)大的因素并非不可改變。借鑒其他國家的經(jīng)驗(yàn)，我國企業(yè)年金制度依然可從多方面加以完善。如英國自2012年引入了職場養(yǎng)老保險(xiǎn)自動(dòng)加入制度，該制度使得英國第二支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)的覆蓋率在此后的7年間翻了近一番，目前英國22~29歲在職人群參與職業(yè)養(yǎng)老金的占比超過80%。同時(shí)，為降低政策推行時(shí)對企業(yè)盈利的沖擊，最低繳費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)由最初的2%分步提高至8%，政策實(shí)施初期2%的繳費(fèi)水平6年維持不變。
上述養(yǎng)老金研究人士認(rèn)為，我國在完善企業(yè)年金制度方面，可以借鑒英國的逐步提高繳費(fèi)比例的方式，因?yàn)槠鸩诫A段較低的繳費(fèi)使企業(yè)、民眾更易于接受，降低了政策普及的難度。同時(shí)，英國的“自動(dòng)加入”制度有一個(gè)非常重要的配套措施，就是依靠英國NEST平臺(tái)作為英國養(yǎng)老金第二支柱職業(yè)年金的“信息平臺(tái)”，該平臺(tái)負(fù)責(zé)為統(tǒng)一建立的多雇主信托型養(yǎng)老金計(jì)劃進(jìn)行運(yùn)營和投資。如果中小企業(yè)無力單獨(dú)建立養(yǎng)老金計(jì)劃，只需要向NEST對接即可，省去了繁重的運(yùn)營維護(hù)負(fù)擔(dān)。
“該平臺(tái)緩解了中小企業(yè)執(zhí)行‘自動(dòng)加入’政策的痛點(diǎn)，同時(shí)兼顧了中低收入者和自雇人群的需求。我國也可考慮建立類似于NEST平臺(tái)的允許多企業(yè)同時(shí)加入養(yǎng)老金集合計(jì)劃的公共管理服務(wù)機(jī)構(gòu)。”上述人士稱。
養(yǎng)老金投資需要何種
財(cái)稅金融政策支持
為提高企業(yè)年金覆蓋，規(guī)范發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)，除了需要制度本身的改革完善外，也離不開財(cái)稅金融等配套政策的支持。
例如，在財(cái)稅方面，今年兩會(huì)期間，多位來自銀行保險(xiǎn)業(yè)代表委員就呼吁，要提升養(yǎng)老稅延的抵扣金額，提高稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)交費(fèi)限額，以推動(dòng)第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)的發(fā)展。
目前我國的一般商業(yè)養(yǎng)老年金產(chǎn)品沒有任何稅收或財(cái)政補(bǔ)貼的優(yōu)惠政策，僅有的稅收支持局限于個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)。不過，根據(jù)試點(diǎn)政策，稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)保費(fèi)優(yōu)惠上限為1000元，因此稅延優(yōu)惠的吸引力并不高。
光大證券首席銀行業(yè)分析師王一峰就表示，稅延優(yōu)惠與實(shí)際需求背離。根據(jù)試點(diǎn)政策，稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)保費(fèi)優(yōu)惠上限為1000元，但稅延產(chǎn)品的實(shí)際適用對象為中高收入者，實(shí)際稅收優(yōu)惠力度小，吸引力低;中低收入者工資收入未達(dá)到個(gè)稅起征點(diǎn)，無法參與。
“以一位每月應(yīng)稅收入20000元的參保者為例，其每月保費(fèi)扣除限額為1000元，購買稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)后每月僅少納稅250元，因此稅延產(chǎn)品對其沒有太大的吸引力。”王一峰稱。
但亦有財(cái)稅人士認(rèn)為，我國稅收體系中，個(gè)稅占比本就不高，通過擴(kuò)大個(gè)稅抵扣力度的方式推動(dòng)第三支柱發(fā)展，其效果可能并不明顯，這反而可能會(huì)成為一部分高收入群體用來避稅的方式。養(yǎng)老金稅收優(yōu)惠政策的關(guān)鍵，是要看是否對擴(kuò)大養(yǎng)老金覆蓋面切實(shí)有效，否則只是對個(gè)別群體有利。
擴(kuò)大養(yǎng)老金可投資品種，培養(yǎng)人們養(yǎng)老金長期投資理念，是通過金融手段完善養(yǎng)老金體系的重要方式。
施羅德投資管理(上海)有限公司總經(jīng)理張?zhí)m表示，養(yǎng)老金投資管理的最重要原則，就是通過多元化的資產(chǎn)配置實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)可控，爭取獲得長期收益。境外養(yǎng)老金的投資范圍非常廣泛，甚至?xí)ɑA(chǔ)設(shè)施、私募股權(quán)等，相比之下，我國現(xiàn)有的養(yǎng)老金可投資范圍相對較窄，希望未來能進(jìn)一步擴(kuò)大養(yǎng)老金可投資范圍。
張?zhí)m認(rèn)為，養(yǎng)老金的多元化投資不僅包括資產(chǎn)種類，還包括投資地域和金融產(chǎn)品的多元化。在投資地域方面，目前除了社保基金可投資海外市場、年金基金可投資港股通標(biāo)的股票外，我國的養(yǎng)老金投資可更深入地融入國際市場。此外，隨著金融工具的越來越發(fā)達(dá)，境外一些國家的養(yǎng)老金投資機(jī)構(gòu)會(huì)向投資者提供絕對收益策略、量化對沖策略等多元化養(yǎng)老金投資產(chǎn)品，我國的養(yǎng)老金產(chǎn)品設(shè)計(jì)還有更多可以拓展的空間。
(記者 孫璐璐)
