距離“五一”小長假僅剩一個交易周時間。就4月整體行情而言，在北向資金流入、順周期板塊熱點持續以及成長股重拾漲勢等積極氛圍下，截至4月23日收盤，A股三大股指月內集體收漲。那么，面對“五窮六絕七翻身”的市場魔咒，以及年報、季報行情逐漸收官，5月A股市場將走向何方?
在業內人士看來，市場主要焦點在于基本面與流動性預期“賽跑”。投資者無需過度悲觀，隨著場內新熱點浮現，一些估值較合理、景氣度中長期向好的行業板塊和個股投資價值將加速彰顯。
靚麗業績帶動反彈
4月A股進入橫盤震蕩區間，不過本周三大股指集體反彈，拉動月線翻紅。數據顯示，截至4月23日收盤，上證指數、深證成指、創業板指月內分別上漲0.94%、4.16%、8.56%。上證指數再度收復3400點關口，創業板指離3000點僅一步之遙。
4月以來，在順周期板塊持續走強的同時，一些前期強勢回調的成長板塊重拾漲勢。數據顯示，截至4月23日收盤，28個申萬一級行業中，鋼鐵板塊以12.41%的月內漲幅遙遙領先，有色金屬、汽車等板塊也有不錯表現。此外，電子板塊月內累計上漲7.08%，醫藥生物板塊月內漲幅也接近6%。
首創證券投資顧問劉沖認為，市場出現反彈的主要基礎是一季報業績數據，白馬股業績靚麗成為引領反彈的主要動力。也正因為業績超預期的行業或個股一季報基本已完成披露，接下來市場炒作將會降溫，確定性機會大概率隨之減少。
從資金流向來看，4月尤其是本周以來，北向資金大舉入場搶籌引發市場關注。數據顯示，截至4月23日收盤，北向資金4月累計凈流入規模已達到404.07億元，若下周北向資金持續保持流入，則4月全月凈流入規模有望超越2月(412.24億元)，創出年內新高。
中金公司研究部認為，年初至今新興市場表現明顯跑輸發達市場，尤其是近期A股與美股的差異化表現可能是外資加大買入A股股票的重要原因。A股雖處于磨底期，但對中期前景無需過度悲觀。
震蕩格局或將延續
“五窮六絕七翻身”的說法在市場流傳甚廣，尤其就今年而言，市場在2月中旬創出階段新高后便持續處于調整狀態。本周三大股指集體上漲，是否意味著行情已真正出現轉折?5月市場會如何演繹?
在興業證券首席策略分析師王德倫看來，隨著業績披露進入尾聲，低估值、順周期等品種第一輪系統性估值修復暫告一段落。往后看，市場焦點在于基本面與流動性預期“賽跑”。誰能成為階段性領跑者，是影響市場方向的關鍵按鈕。“建議投資者結合業績水平，精選景氣度向上的α品種，布局優質個股。市場將大概率維持震蕩格局。”
王德倫同時提示，受業績報告公布、持倉結構調整、風格再平衡等多重因素作用，業績不及預期或微觀結構尚未完全得到改善的“明星股”可能面臨第二輪調整壓力。
立足市場估值角度，山西證券策略分析師麻文宇指出，近期深市和創業板估值水平回到去年7月快速上漲之前水平，市場恐高情緒基本消失。未來市場流動性大概率維持寬松狀態，中期宏觀經濟維持較高景氣度，A股整體基本面支撐較強。“預計高景氣的消費、科技、新能源等板塊會成為行情的中堅力量。”
局部新熱點開始浮現
如何在震蕩行情下精準捕捉投資主線?結合當前市場的特點、風格，以及相關行業板塊的景氣程度、估值水平，部分機構提前“嗅”到了場內新熱點的味道。
中金公司研究部策略組執行總經理李求索認為，盡管當前市場整體可能仍然處在“磨底期”，但部分估值較合理、產業發展中長期向好的板塊和個股機遇已經顯山露水。“半導體、電氣設備、消費電子等電動車產業鏈，以及自動駕駛相關的板塊已經經歷較長時間調整，產業縱深發展、技術突破有望帶來市場關注度上升、預期上修和估值上漲。此外，環保與水務領域中的鋰電池回收板塊、消費類中部分相對估值不高且正迎來催化的板塊，如醫美產業相關的生物科技、日化都是重點推薦對象。”
李求索認為，在國內經濟復蘇斜率逐漸放緩、海外經濟持續修復的背景下，出口產業鏈上的行業，其增長動能、持續性上可能都會較好，而受PPI上行預期影響，根據行業議價能力篩選標的的方式可能仍然奏效，有望轉嫁上游成本、保存利潤空間的行業景氣度延續向好。
