自去年再融資新規(guī)落地后，A股上市公司定增潮應(yīng)勢(shì)而生。而戰(zhàn)投新規(guī)的出臺(tái)，壓縮了鎖價(jià)套利空間，令定增市場(chǎng)正式步入競(jìng)價(jià)時(shí)代。
今年以來(lái)，上市公司的定增步伐持續(xù)加速，截至目前，已有105家上市公司實(shí)施定增，累計(jì)募資額達(dá)1680.05億元。對(duì)于上市公司的定增，券商的參與積極性不斷提高，目前已認(rèn)購(gòu)金額為137.31億元，占年內(nèi)A股上市公司已實(shí)施定增募資總額的8.17%。
105家上市公司實(shí)施定增
券商扎堆參與7家
記者對(duì)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)梳理后發(fā)現(xiàn)，截至記者發(fā)稿時(shí)，今年以來(lái)，已有105家上市公司實(shí)施定增，同比增長(zhǎng)208.82%;累計(jì)募資額達(dá)1680.05億元，同比增長(zhǎng)102.39%。其中，有7家上市公司的定增募資額超過(guò)50億元，分別為遼港股份、藍(lán)思科技、中國(guó)核電、正邦科技、西部證券、華友鈷業(yè)、中聯(lián)重科。
券商參與定增認(rèn)購(gòu)的積極性很高。僅兩個(gè)多月時(shí)間，已有20家券商及其資管子公司(以下統(tǒng)稱“券商”)參與47家A股上市公司的定增，同比增長(zhǎng)1075%;累計(jì)認(rèn)購(gòu)金額達(dá)137.31億元，同比暴增3631.25%。
今年以來(lái)，6家頭部券商認(rèn)購(gòu)上市公司定增股份耗資超過(guò)10億元。其中，中金公司已參與17家上市公司的定增，認(rèn)購(gòu)股份累計(jì)耗資30.57億元;中國(guó)銀河參與16家上市公司定增，認(rèn)購(gòu)股份耗資20.48億元;華泰證券參與8家上市公司定增，認(rèn)購(gòu)股份耗資17.63億元;中信建投參與9家上市公司定增，耗資14.04億元。此外，中信證券、國(guó)泰君安的認(rèn)購(gòu)總額也均超過(guò)10億元，分別為13.64億元、10.75億元。
記者在梳理數(shù)據(jù)時(shí)還發(fā)現(xiàn)，券商偏好“扎堆”參與上市公司定增。其中，西部證券、至純科技、掌閱科技、揚(yáng)杰科技、雅化集團(tuán)、拓普集團(tuán)、金力永磁等7家上市公司的定增，每家都吸引了4家券商同時(shí)參與認(rèn)購(gòu)。中國(guó)銀河、中信證券均分別參加了其中6家上市公司的定增。
對(duì)于定增市場(chǎng)，廣發(fā)證券首席策略分析師戴康分析稱，在定增預(yù)案滯后效應(yīng)下，預(yù)計(jì)2021年定增發(fā)行規(guī)模約為7800億元(定價(jià)發(fā)行2400億元+競(jìng)價(jià)發(fā)行5400億元)。伴隨折價(jià)率紅利的消退，2021年定增市場(chǎng)或是注冊(cè)制大分化趨勢(shì)下中小企業(yè)自我救贖的“黃金末班車”。
3家券商發(fā)布定增方案
擬募資總額不超220億元
上市券商的融資需求迫切，定增計(jì)劃頻出，也引發(fā)了同行的高度關(guān)注。今年以來(lái)，已有國(guó)海證券、東興證券、國(guó)聯(lián)證券3家券商發(fā)布定增方案，擬募資不超過(guò)220億元。截至目前，國(guó)聯(lián)證券的定增方案已獲其控股股東無(wú)錫市國(guó)聯(lián)發(fā)展(集團(tuán))批準(zhǔn)以及廣西國(guó)資委批復(fù)。
西部證券今年的定增已實(shí)施完畢，共有16家機(jī)構(gòu)入選。其中，公司控股股東、實(shí)際控制人陜西投資集團(tuán)有限公司獲配數(shù)量最多，為3.6億股，獲配金額27.93億元。與此同時(shí)，第一創(chuàng)業(yè)、中信證券、中國(guó)銀河、中信建投等4家券商通過(guò)此次定增入股西部證券，分別獲配2.39億元、4.43億元、1.4億元、4.2億元，鎖定期均為6個(gè)月。
在西部證券本次定增發(fā)行中，上述4家券商以7.75元/股的定增價(jià)格，合計(jì)使用12.42億元資金獲配西部證券股票1.6億股。本次定增發(fā)行完成后，中信證券、中信建投進(jìn)入西部證券前十大股東名單，分列第八、第九大股東，持股比例分別為1.28%、1.21%。
中信改革發(fā)展研究基金會(huì)研究員趙亞赟在接受記者采訪時(shí)表示：“由于券商服務(wù)同質(zhì)化嚴(yán)重，做大規(guī)模已成為在競(jìng)爭(zhēng)中取勝的最重要途徑。參與定增目前已成為入股券商的一條捷徑，未來(lái)大型券商很可能會(huì)通過(guò)定增等途徑來(lái)收購(gòu)其他券商。”
不過(guò)，一家上市頭部券商非銀金融分析師卻有不同的見(jiàn)解，他對(duì)記者表示：“券商通過(guò)定增入股同行，不一定就是為了合并。企業(yè)定增募資，主要是因?yàn)槿卞X。2020年以來(lái)，券商各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展很快，尤其是兩融業(yè)務(wù)、衍生品交易業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，為此券商需要大力補(bǔ)充資本。”
此外，不少擁有證券子公司的上市公司，為了大力發(fā)展證券業(yè)務(wù)，也紛紛發(fā)布定增方案。近日，華創(chuàng)陽(yáng)安公告稱，擬定增募資不超過(guò)80億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后擬全部“輸血”全資子公司華創(chuàng)證券資本金，補(bǔ)充其營(yíng)運(yùn)資金。在此之前，湘財(cái)股份也曾公告稱，擬通過(guò)定增募資不超過(guò)60億元，做大做強(qiáng)證券業(yè)務(wù)，支持湘財(cái)證券擴(kuò)大資本規(guī)模、優(yōu)化業(yè)務(wù)和收入結(jié)構(gòu)、提高風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，提升公司綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和行業(yè)地位。
對(duì)于證券行業(yè)未來(lái)的發(fā)展，光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰認(rèn)為：“頭部券商各項(xiàng)業(yè)務(wù)綜合實(shí)力強(qiáng)勁，能更大限度地分享改革紅利，競(jìng)爭(zhēng)力顯著優(yōu)于同業(yè)，業(yè)績(jī)有望繼續(xù)保持增長(zhǎng)。部分特色化經(jīng)營(yíng)的券商另辟蹊徑，通過(guò)差異化發(fā)展提升市占率，建議關(guān)注金融科技實(shí)力較強(qiáng)、財(cái)富科技雙輪驅(qū)動(dòng)的特色券商。”
(記者 周尚伃)
