二季度以來，科技、醫藥、消費依然是險資調研的重點板塊。
記者據東方財富Chioce數據統計，二季度以來至5月21日，險資對A股上市公司合計調研頻次達970次。其中，對科技股(半導體、軟件開發、信息技術等)調研頻次達295次，占比30.4%;醫藥股(醫療器械、制藥等)頻次為177次，占比18.2%;消費股(白酒、食品等)為80次，占比8%。這三大板塊合計調研頻次占比高達56.6%，是險資調研的主要目標。
引人注意的是，上周五(5月21日)出現放量跌停的熱門股長春高新是二季度以來險資最喜歡調研的個股。二季度以來至5月21日，險資合計調研長春高新25次，為調研頻次最高的個股，共有19家險資機構參與了調研;邁瑞醫療被調研20次，調研頻次位列第二。這2只個股均屬于醫藥股。
一家中型險企權益投資相關負責人對記者表示，其公司的權益資產配置策略是長期關注科技成長和消費醫藥板塊，科技板塊重點關注新基建、新能源、消費電子、5G應用;消費醫藥板塊重點關注可選、升級、品質消費等，這些領域是未來權益資產配置的大方向。當然，短期內公司也會把握結構性行情機會，關注交運和服務業、出口產業鏈、全球定價的資源品、低估值金融地產等板塊方向。
科技、醫藥、消費板塊
被調研頻次占56.6%
從險資二季度以來調研的板塊來看，科技、醫藥、消費是主流。
據記者統計，二季度以來截至5月21日，險資合計調研A股公司970次，調研頻次最高的10家公司分別為長春高新、邁瑞醫療、海康威視、邁為股份、華測檢測、廣聯達、寧波銀行、歌爾股份、洽洽食品、兆易創新。總體看，前十公司中，除寧波銀行、邁為股份之外，其余均為科技、醫藥、消費股。
密集調研源于險資對這三大板塊的長期看好。中國保險資產管理業協會會長、泰康資產CEO段國圣近期表示，險資投資應把握高質量發展背景下的產業投資機會。“未來20年，消費升級、長壽時代、科技自主將驅動消費、大健康和科技產業蓬勃發展。保險資金作為長期負債資金，要積極適應經濟轉型發展要求，布局高質量發展下的產業投資機會。”
段國圣進一步表示，近年來，A股市場與宏觀周期相關性明顯走弱。作為長期資金，(險資)投資邏輯應從宏觀總量驅動下沉到產業和賽道邏輯。保險資金投資范圍橫跨公開與另類市場，對長期看好的新興產業，可通過一級市場和二級市場積極布局。
“從中長期維度來看，包括白酒、醫藥生物、科技龍頭股等均符合我國長期經濟發展趨勢，其中優秀的企業依然具有較強的行業競爭力和較高的景氣度，因此我們仍看好其投資價值。”愛心人壽資管部負責人對記者表示， 經歷了過去幾年的行業內部整合及全球市場競爭，中國已經有一批龍頭企業具備良好的公司治理結構、較強的全球競爭優勢以及穩定的客戶群體，表現出了強勁的業績增長和盈利能力。經過新冠疫情的洗禮，這類企業也表現出了極限條件下優于同業的抗波動能力及業務恢復能力。
周期股調研熱度
“曇花一現”
險資在今年1-2月份曾密集調研石油、鋼鐵、化肥等周期股。今年1-2月份，險資對石油、化工、鋼鐵、建材等順周期行業的調研頻次占比一度達到調研總頻次的46%。不過，今年二季度以來，險資調研轉向逆周期的科技、醫藥、消費等行業。總體來看，險資對周期股的調研屬“曇花一現”。
拉長時間線來看，記者據東方財富Chioce數據統計，2020年險資調研的主要方向也集中在科技、醫藥、消費等板塊，周期股調研頻次占比不到三成，去年險資調研頻次最高的前10只個股分別為邁瑞醫療、海康威視、匯川技術、京東方A、一心堂、德賽西威、珠江啤酒、衛寧健康、吉比特、利亞德，均為逆周期板塊個股。
為什么會出現這種現象?從根本上來說，當經濟由周期性行業引領時，股市的周期性就較強。當中國經濟由科技創新、消費升級等弱周期行業引領后，股市的周期性就會減弱。
“中國經濟已發生根本性、結構性變化。過去，伴隨改革開放帶來的城鎮化進程，中國經濟主要由地產、鋼鐵、建材等傳統周期行業所帶動。這些行業具有資金密集的特征，需要大量貸款，其盈利周期往往與貨幣政策呈現較強的相關性。然而現在，中國改革開放已經走過40年，地產、基建和傳統周期行業的黃金時代已經過去，中國的支柱產業發生了根本性變化。現代人的生活水平提高后，引領中國經濟的不再是強周期的行業，而是在科技創新、消費升級等驅動下，滿足現代人個性化需求的產業，這些產業的經營周期與貨幣政策呈現較弱的相關性。” 段國圣如是說。
同樣，太平資產管理有限公司副總經理徐鋼表示，保險資金開展權益投資本質上是對社會變革的認知，從發達經濟體的實踐來看也是如此。從投資回報看，從2010年至2020年前三季度，信息技術(電訊服務)、消費以及健康醫療在美國、歐洲和日本的行業指數累計回報均位列前三，這也符合上述國家過去10年經濟結構的發展和變化趨勢。從我國來看，險資權益投資要聚焦經濟結構轉型方向，聚焦優質行業龍頭。中國市場蘊含著豐富的投資機會。當前，中國龐大內需市場的消費升級、國產替代以及科技創新和產業升級是經濟發展的三大趨勢，相關產業的發展變革方興未艾。保險資金要發揮投資周期長的優勢，將投資重點聚焦于經濟結構轉型升級的方向。
(記者 蘇向杲)
