春節以來，年初被機構一致看好的港股顯著回落，美團等新經濟龍頭股遭遇大跌。即便如此，基金經理依然堅定認為“新經濟”是港股重點投資主題。近期發行的新基金依然為港股布局留出一定倉位，首批獲批的6只恒生科技ETF更是直接瞄準了港股科技板塊。
未能走出獨立行情
基于兩地市場比價因素，今年初不少機構將港股作為新的價值洼地。但從截至目前的情況來看，港股并沒有走出明顯的獨立行情。
Wind數據顯示，截至5月18日收盤，恒生指數今年以來累計上漲5%，恒生國企指數和恒生科技指數則分別下跌了0.78%和7.22%。曾經被一致看好的新經濟板塊龍頭出現了大幅下跌。比如，美團自今年2月中旬的460港元一路下行，截至18日收盤，累計跌幅超過40%;互聯網教育龍頭新東方在線的跌勢更為顯著，今年以來的累計跌幅達52.33%。
某權益基金經理對中國證券報記者表示，過去兩年港股市場明顯跑輸A股，在連續滯漲之后，投資性價比不言而喻。但今年以來港股表現仍然不理想，主要是出于流動性邊際收緊預期的擔憂。其中，受互聯網平臺相關政策影響的新經濟龍頭，跌幅尤為明顯。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，港股今年走勢和A股是差不多的，都是歷經年初一波上漲后就開始回落，尤其是新經濟龍頭受相關政策影響出現了較大回撤。但從中長期來看，歷經此前的回調后，一些基本面優秀的標的逐漸凸顯投資價值。整體而言，A股和港股在全球市場中的估值依然較低，階段性調整是布局好時機。
港股仍是公募布局重點
在近期逐漸升溫的基金發行中，基金經理依然將港股作為布局重點之一。定于5月24日發售的鵬華領航一年持有期混合型基金，其股票資產占基金資產的比例為60%-95%，其中投資于港股通標的股票占股票資產的比例不超過50%;由招商基金量化投資部副總監侯昊掌舵的新基金招商中證消費龍頭指數增強基金，也給港股留出了20%的配置空間。
Wind數據顯示，截至5月19日，5月以來成立的可投港股的基金共有31只，總規模達414.22億元。此外，首批拿到批文的恒生科技ETF產品，也于近日陸續發行并成立，成為公募投資港股科技板塊的又一途徑。
博時基金權益投資總部投研總監曾鵬表示，港股盈利支撐依舊存在。整體來看，預計香港市場政策面、基本面、流動性方面都不會太差。目前，港股中仍存在不少估值合理的中小成長型公司，這些公司存在很多阿爾法的機會，會努力去挖掘這些投資機會，長期看好符合中國經濟發展轉型升級趨勢下的新經濟賽道的優質公司。
長城基金曲少杰表示，從未來發展看，港股長期以來是離岸市場，隨著中概股回歸和新經濟龍頭上市，港股的生態在發生變化。港股市場由于過往形成的機制、投資習慣，導致其估值一直以來都比較低，但以3-5年時間來看，由于港股通持續買入港股，新經濟公司回歸，港股估值大概率會提升。
盈利驅動是主要投資邏輯
在具體布局上，華夏基金高級策略分析師魏威表示，看好以互聯網龍頭為代表的港股投資機遇。魏威表示，隨著中概股回歸，香港市場的股票結構已發生巨大變化，以互聯網為代表的新經濟資產將陸續成為南向資金追捧對象，也將成為港股長期投資的主題。受益于經濟復蘇，恒生指數成分股2021年凈利潤同比增速有望達到兩位數，盈利將成為驅動港股走強的重要邏輯。
上投摩根優勢成長混合型基金擬任基金經理郭晨也表示，就投資方向而言，港股真正的價值體現在A股相對稀缺的新興行業的優質龍頭公司，如互聯網、生物醫藥、新興消費行業中的許多公司，而且未來會有更多的新興行業公司在港股上市，這將進一步為港股注入新動能。
招商基金表示，目前港股相較于A股的投資性價比處于高位，南向資金有望持續凈流入。長期看好港股具有資產稀缺性的新經濟板塊，以及中概股回歸受益的板塊。
博時基金的基金經理萬瓊表示，港股投資應關注國產替代機會。首先，在硬件領域，國內企業憑借持續的研發投入以更低的成本生產出不輸于海外同行質量的產品，在硬件終端以及產業鏈上對日本和歐美等企業持續替代和超越。其次，科技領域的自主可控驅動國內企業在軟件、芯片、先進材料等許多產業上技術快速進步，從而進一步帶動了國內產業在這些領域的快速崛起。再次，科技進步與傳統產業的結合，也成為港股的重要投資機會。
(記者 余世鵬)
