首批9只基礎設施公募REITs將于6月21日正式在交易所上市，券商成為重要的參與力量，除了積極認購REITs外，多家券商還成為了REITs的資產支持計劃管理人或流動性服務商。
據財聯社記者了解，中金公司為首批8只REITs產品擔當流動性服務商，包含交通基礎設施、產業園區、固廢處理、倉儲物流等，做市只數和做市資產類別覆蓋度均居做市商首位。申萬宏源則為6只REITs產品提供做市服務。
光證資管是首批6只基礎設施REITs的戰略投資者，中金財富是首批5只REITs的戰略投資者。國泰君安、廣發證券均采用網下認購的方式，進入首批7只REITs的前十大持有人名單。
市場對于首批REITs的流動性預期較高。東興證券對財聯社記者表示，“首批REITs項目底層資產優質，原始權益人均為行業龍頭，信用資質好，運營能力強，具備較好的投資價值，市場關注度高，且每個REITs項目均有流動性服務商提供做市服務，預計上市流動性較好。”
定價能力、交易能力、資金實力等成為券商做市的基本要求。
市場對流動性有較高預期，多家券商參與做市
多家券商成為了首批REITs的資產支持計劃管理人或流動性服務商。
在滬深交易所發布的《公開募集基礎設施證券投資基金(REITs)業務辦法(試行)》第三章第三十三條明確提出，基礎設施基金交易可以引入流動性服務機制，流動性服務商可以為基礎設施基金提供雙邊報價服務。
何為做市商?據悉，做市商在報價驅動市場中處于關鍵性地位，與投資者進行買賣雙向交易，做市商可以買入也可以賣出，而利潤則來源于證券買賣的差價。
首批9只REITs中，僅有博時基金和紅土創新基金宣布了流動性服務商。中金公司、中信證券是鹽港REIT的流動性服務商;中信證券、中金公司、招商證券、申萬宏源是蛇口產園的流動性服務商。
據記者了解，申萬宏源是首批6只REITs產品的流動性服務商。
有滬上券商人士表示，“挑選做市商，主要看的是其定價能力、交易能力和資金實力。”
雖然首批9只基礎設施REITs認購火爆，但行業對于REITs的流動性預期出現兩種態度。
一種是擔心有流動性風險，h?h有的公募基金管理人選擇了四五家機構作為做市商，目的是為REITs的流動性“保駕護航”。
首批基礎設施REITs均在公告中明確提到了流動性風險，這是普遍性問題。“本基金采取封閉式運作，不開通申購贖回，只能在二級市場交易，投資者結構以機構投資者為主，存在流動性不足等風險。”
另一種則是對流動性預期保持樂觀，認為首批產品的流動性問題不大。
東興證券相關人士對財聯社記者表示，“個人對首批REITs的流動性預期較高。首批REITs項目底層資產優質，原始權益人均為行業龍頭，信用資質好，運營能力強，具備較好的投資價值，市場關注度高，且每個REITs項目均有流動性服務商提供做市服務，預計上市流動性較好。”
國君、廣發、中金、申萬、光證資管積極認購REITs
國泰君安、廣發證券、申萬宏源、光證資管、中金財富等券商積極參與首批9只基礎設施公募REITs的認購，或成為戰略投資者，或成為網下認購者。
光證資管是首批6只基礎設施REITs的戰略投資者，中金財富是首批5只基礎設施REITs的戰略投資者。“機構一旦成為做市商，就不能參與戰略配售。”一位券商人士告訴財聯社記者。
此外，國泰君安、廣發證券均網下認購了首批基礎設施公募REITs，并進入首批7只REITs的前十大持有人名單。申萬宏源進入首批4只ERITs的前十大持有人名單。
張江REIT方面，原始權益人累計持有基金份額一億份，占比20%;浙商證券、華金證券、中金財富均擔任張江REIT的戰略投資者，分別認購1715萬份、1665萬份、665萬份，浙商證券、華金證券的持有份額占比分別為3.43%、3.33%。
廣發證券也參與了張江REIT的網下認購，總共認購份額1694萬份，占比3.39%。
首批基礎設施公募REITs原始權益人的鎖定期較長，一般為60個月，自基金上市之日起計算，但也有細微差異。相比之下，首批9只REITs戰略投資者的限售期均為一年。
浙江滬杭甬REIT的13家戰略投資者中，包括了光證資管、中金財富，均認購了1051萬份，份額占比2.1%。
浙江滬杭甬REIT的前十大持有人名單中，包括了五家券商，除了光證資管、中金財富外，還包括銀河證券、東興證券、申萬宏源，分別持有份額1646萬份、1441萬份、1235萬份，份額占比分別為3.29%、2.88%、2.47%。
光證資管、銀河證券、中金財富成為了首創水務REIT的戰略投資者，分別認購基金份額1500萬份、400萬份、250萬份。
在首創水務REIT的前十大持有人名單中，光證資管、銀河證券所持份額占基金總份額的比例分別為3%、1.74%。此外，華西證券、廣發證券、國泰君安證券、申萬宏源均通過網下認購了535萬份，持有份額比為1.07%。
光證資管同樣出現在東吳蘇園產業REIT戰略投資者名單，持有基金份額1620萬份。華金證券作為戰略投資者，同樣持有份額1620萬份。
廣發證券、申萬宏源、國泰君安、銀河證券均進入了東吳蘇園產業REIT的前十大持有人名單，持有份額占比分別為5.19%、4.8%、4.6%、2.9%。
在中金普洛斯REIT中，券商僅有中金財富進入戰略投資者名單，認購份額12495萬份，鎖定期12個月。
除了中金財富外，國泰君安證券也進入了中金普洛斯REIT的前十大持有人名單，持有份額2242萬份，份額占比為1.49%。
在蛇口產園REIT的戰略投資者名單中，有光證資管和中信證券，分別持有份額4500萬份、900萬份，份額占比分別為5.21%、1.79%，鎖定期12個月。
除了上述兩家券商或券商資管外，東興證券、廣發證券、國泰君安、申萬宏源、西部證券、中金公司、銀河證券均進入了蛇口產園REIT的前十大持有人名單，其份額均為1337萬份，份額占比1.55%。
在廣州廣河REIT中，東興證券、光證資管、銀河證券、中信建投均是其戰略投資者，持有份額分別為2564萬份、1610萬份、1384萬份、1500萬份，鎖定期12個月。
除了上述券商或券商資管外，廣發證券及國泰君安自營賬戶網下均認購了2246萬份，份額占比3.22%。
鹽港REIT中，光證資管、中金財富進入其戰略投資者名單，分別持有份額4000萬份、2400萬份，份額占比分別為5%、3%。
除了光證資管、中金財富外，廣發證券、國泰君安、浙商證券進入了鹽港REIT的前十大持有人名單，均持有基金份額1770萬份，份額占比2.22%。
首鋼綠能REIT方面，銀河證券、中航證券是戰略投資者，分別持有基金份額300萬份、100萬份，份額占比分別為3%、1%，限售期一年。
除了銀河證券外，華西證券、廣發證券、國泰君安證券共四家券商均進入了首鋼綠能REIT前十大持有人名單，持有份額321萬份，份額占比為3.24%。(記者 劉超鳳)
