受流動性邊際收緊預期以及業績能否兌現等因素影響，今年以來軍工板塊表現落后，在申萬28個一級行業指數中墊底。不過，隨著上市公司2020年年報和2021年一季報的密集披露，不少軍工股業績非常搶眼，市場對軍工股的情緒正在好轉。從上市公司定期報告看，不少頂流公募和牛散已經入場。
軍工股業績爆發受追捧
4月9日，中航光電開盤一字漲停，截至收盤，依然有逾7萬手買單封板。根據中航光電4月8日晚間發布的第一季度業績預告，今年一季度，公司預計凈利潤比上年同期增長270%至300%。對于業績增長的原因，中航光電表示，一是因為2020年一季度受新冠疫情影響，同期基數較低;二是因為公司整體生產、經營情況良好，在手訂單飽滿，營業收入快速增長，毛利率較去年同期提升。
中航光電3月31日發布的2020年年報顯示，2020年營收突破100億元，同比增速為12.5%，凈利潤為14.4億元，同比增加34.4%。安信證券認為，中航光電2020年凈利潤增速顯著高于營收，主要是因為防務領域需求較好，毛利率更高的軍品占比提升使公司盈利能力提升。
作為軍品連接器龍頭，中航光電的產品廣泛用于航空航天、船舶、通信指揮及兵裝等市場，這從側面可以印證軍工板塊的高景氣度。
從部分軍工上市公司的今年一季度業績預告看，中航機電、寶鈦股份、高德紅外、景嘉微、愛樂達、北摩高科等公司的業績均很亮眼。中航機電定期報告顯示，2020年凈利潤10.75億元，同比增加11.85%。公司預計今年一季度凈利潤1.93億元至2.19億元，同比增加197.89%至237.89%。
國盛證券分析師余平表示，軍工上游企業的業績大幅增長，軍工行業高景氣度已經隨著一季報數據的逐步披露得到驗證，尤其是軍工行業上游的核心卡位企業，值得投資者關注。
一些投資大咖已經進場
從市場參與各方對軍工板塊的布局情況看，去年下半年以來，一些投資大咖已經進場。公募基金2020年年報顯示，截至去年底，興全基金副總經理董承非管理的興全趨勢基金持有多只軍工股，其中持有中航沈飛1098萬股，持倉市值為8.59億元;持有紫光國微619萬股，持倉市值為8.2億元;持有中直股份884萬股，持倉市值為5.54億元。
上市公司公告披露的信息顯示，高毅資產首席投資官鄧曉峰也在積極買入軍工股，截至去年底，重倉持有西部材料、中航重機、中直股份，其中持有中直股份698萬股，持有中航重機1065萬股。另一位投資大咖葛衛東，去年三季度就買入了航發控制，截至去年底持有1367萬股，持倉市值約為2.5億元。
從軍工板塊過去一年多來的走勢看，去年下半年以來表現搶眼，尤其是去年四季度走勢凌厲。在業內人士看來，不同于2014年前后的炒資產注入的主題邏輯，軍工行業投資正轉向以基本面驅動為主導，業績能否兌現變得至關重要。
根據中航沈飛公告，公司2021年的關聯交易額大幅提升。中信證券認為，這表明公司接到了大額訂單帶來的預收款。中航沈飛作為反映行業終端需求的最下游主機廠之一，其穩定訂單也在印證軍工行業“十四五”期間發展的高確定性，如果后續有財報數據支撐，市場有望引發新一輪板塊行情。
