過去一段時間，供應緊張導致從半導體到運動褲在內(nèi)的各種產(chǎn)品出現(xiàn)短缺，并給企業(yè)帶來了挑戰(zhàn)，目前這種狀況正在加劇，這在加大通脹壓力的同時，也考驗著美聯(lián)儲繼續(xù)刺激經(jīng)濟增長的決心。
經(jīng)濟學家和企業(yè)高管現(xiàn)在表示，供應鏈中斷、關鍵勞動力短缺以及多輪財政刺激措施推動的需求復蘇將持續(xù)到今年年底，甚至更長時間。
美國企業(yè)所受的壓力幾乎沒有緩解跡象，尤其在制造業(yè)。根據(jù)美國供應管理協(xié)會發(fā)布的5月Markit制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)，盡管新訂單和積壓訂單加速增長，生產(chǎn)和招聘速度仍較前月放緩。
盡管宅在家中的消費者對商品的需求激增，但美國的工廠活動從疫情中恢復的速度一直緩慢。制造業(yè)產(chǎn)出繼4月份下降0.1%后，5月份上升了0.9%，包括采礦和公用事業(yè)在內(nèi)的整體工業(yè)產(chǎn)出仍比大流行前低1.4%。
去年美國人因疫情而呆在家中，對商品的需求激增，導致供應緊張。與此同時，疫情還擾亂了制造商及其供應商的勞動力供應，導致各行業(yè)原材料短缺。而今年，隨著越來越多的美國人接種疫苗，經(jīng)濟重新開放，需求進一步強勁，這加劇了美國供應鏈危機。
不止在美國，供應短缺已經(jīng)成為一個全球性的問題。亞洲一些國家疫情卷土重來加劇了航運延誤，令本已嚴峻的“缺芯危機”雪上加霜。
分析師重新考慮供應鏈前景
就在幾個月前，許多經(jīng)濟學家和企業(yè)還認為，本次復蘇將與此前類似，供應緊張會短暫推高物價，直到生產(chǎn)商設法提高產(chǎn)量。但持續(xù)的勞動力短缺、運輸延誤、大宗商品價格上漲以及消費者對商品的需求持續(xù)強勁，讓他們不得不重新考慮。
投行杰富瑞的首席經(jīng)濟學家Aneta Markowska指出，即使在最樂觀的情況下，供應緊張也不會在12個月內(nèi)結束，甚至隨著家庭為返校購物做準備，這種情況可能會惡化。該行預計，到今年9月，有可能會出現(xiàn)嚴重的商品短缺。
國際金融協(xié)會(Institute of International Finance)也在近日發(fā)布的一份報告表示，推高全球產(chǎn)品成本的供應延遲可能會持續(xù)到2022年，從而加劇通脹擔憂。
美聯(lián)儲面臨考驗
上周三，美聯(lián)儲官員將今年年底的通脹預期由3月份的2.4%上調至3.4%。
鮑威爾指出，需求正逐步升溫，而勞動力、原材料的短缺和其他限制因素可能會減緩供應鏈恢復，從而推高通脹，這種情況可能比我們預期的要更持久。
美聯(lián)儲官員此前曾多次表示，他們預計目前的供需不匹配是暫時的，明年通脹會消退。但如果庫存緊張和供應短缺持續(xù)到2022年——給通脹帶來更大壓力——官員們可能會面臨壓力，不得不較原計劃更早地改變他們的寬松貨幣政策。(卞純)
