啟動(dòng)兩年多后，“滬倫通”即將迎來(lái)升級(jí)。
12月17日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布消息稱，擬對(duì)《關(guān)于上海證券交易所與倫敦證券交易所互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)的監(jiān)管規(guī)定(試行)》（以下簡(jiǎn)稱《監(jiān)管規(guī)定》）進(jìn)行修訂，并向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。
證監(jiān)會(huì)指出，自《監(jiān)管規(guī)定》發(fā)布以來(lái)，已有華泰證券等四家上海證券交易所（下稱“上交所”）上市公司完成全球存托憑證發(fā)行并在倫敦證券交易所（下稱“倫交所”）上市，募集資金共計(jì)58.4億美元，對(duì)拓寬雙向融資渠道、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定健康發(fā)展發(fā)揮了重要作用。
證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步表示，在滬倫通業(yè)務(wù)開(kāi)展過(guò)程中，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)和潛在發(fā)行人提出了新的需求，需要對(duì)《監(jiān)管規(guī)定》加以修改完善。
一是適用范圍較窄。目前互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)僅適用于上交所和倫交所上市公司，其他有意向的境內(nèi)外上市公司無(wú)法參與。
二是未對(duì)融資型中國(guó)存托憑證（CDR）作出安排。《監(jiān)管規(guī)定》暫不允許境外發(fā)行人境內(nèi)融資，無(wú)法滿足其融資需求。
三是持續(xù)監(jiān)管有待優(yōu)化。在境內(nèi)外上市公司監(jiān)管規(guī)則和實(shí)踐存在客觀差異的情況下，需要對(duì)信息披露等持續(xù)監(jiān)管要求作出調(diào)整。
四是落實(shí)新證券法要求。新證券法實(shí)施后，需調(diào)整《監(jiān)管規(guī)定》相關(guān)內(nèi)容以符合證券法要求。
據(jù)證監(jiān)會(huì)介紹，本次修訂重點(diǎn)圍繞拓展適用范圍、增加CDR融資安排、優(yōu)化持續(xù)監(jiān)管等方面進(jìn)行修改完善。修訂前《監(jiān)管規(guī)定》共有30條，修訂后共47條：
第一，拓展適用范圍。境內(nèi)方面，將深交所符合條件的上市公司納入。境外方面，在綜合考慮境外市場(chǎng)發(fā)展程度、投資者保護(hù)和監(jiān)管水平等因素的基礎(chǔ)上，拓展到瑞士、德國(guó)等歐洲主要市場(chǎng)。
第二，對(duì)融資型CDR作出安排。一是引入融資型CDR，允許境外發(fā)行人通過(guò)發(fā)行CDR在境內(nèi)融資。二是在適用主板市場(chǎng)發(fā)行承銷規(guī)則的基礎(chǔ)上，參考注冊(cè)制板塊，建立市場(chǎng)化詢價(jià)機(jī)制。三是明確募集資金原則上應(yīng)當(dāng)用于主業(yè)，并應(yīng)符合我國(guó)外資、外匯管理等相關(guān)規(guī)定。
第三，調(diào)整財(cái)務(wù)信息及內(nèi)部控制披露要求。一是明確境外發(fā)行人采用等效會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的，無(wú)需補(bǔ)充披露所使用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與中國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的差異及按中國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則調(diào)整的差異調(diào)節(jié)信息，可以采用根據(jù)等效會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)計(jì)算財(cái)務(wù)指標(biāo)。采用其他會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的，還需補(bǔ)充披露所使用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與中國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的重要差異及按中國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則調(diào)整的差異調(diào)節(jié)信息。二是允許會(huì)計(jì)師事務(wù)所按境外上市地規(guī)則對(duì)境外發(fā)行人內(nèi)部控制出具鑒證意見(jiàn)。
第四，優(yōu)化年報(bào)披露內(nèi)容。明確境外發(fā)行人沿用境外上市地年報(bào)在境內(nèi)進(jìn)行披露的，需評(píng)估說(shuō)明其境外上市地年報(bào)相關(guān)內(nèi)容與《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第2號(hào)——年度報(bào)告的內(nèi)容與格式》要求的主要差異，對(duì)投資者價(jià)值判斷和投資決策是否產(chǎn)生重大影響，并由律師對(duì)此出具法律意見(jiàn)。
第五，明確權(quán)益變動(dòng)披露義務(wù)。明確持有CDR的投資者按境內(nèi)規(guī)則履行報(bào)告及披露等義務(wù)，不持有CDR的境外股東按照境外上市地規(guī)定履行披露義務(wù)，境內(nèi)披露內(nèi)容以在境外市場(chǎng)披露的內(nèi)容為限。
第六，明確重大資產(chǎn)重組適用規(guī)則。境外發(fā)行人進(jìn)行重大資產(chǎn)重組，不涉及在境內(nèi)發(fā)行CDR以及以現(xiàn)金在境內(nèi)購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的，不適用《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》。
《監(jiān)管規(guī)定》修訂后名稱暫定為《境內(nèi)外證券交易所互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)定》。意見(jiàn)反饋截止時(shí)間為2022年1月16日。
“滬倫通”即上交所與倫交所互聯(lián)互通機(jī)制，是指符合條件的兩地上市公司，依照對(duì)方市場(chǎng)的法律法規(guī)，發(fā)行存托憑證（Depositary Receipt）并在對(duì)方市場(chǎng)上市交易。同時(shí)，通過(guò)存托憑證與基礎(chǔ)證券之間的跨境轉(zhuǎn)換機(jī)制安排，實(shí)現(xiàn)兩地市場(chǎng)的互聯(lián)互通。
2019年6月17日下午，“滬倫通”正式在上交所和倫交所啟動(dòng)。
“滬倫通”包括東、西兩個(gè)業(yè)務(wù)方向。東向業(yè)務(wù)是指?jìng)惤凰鲜泄驹谏辖凰鶔炫浦袊?guó)存托憑證（Chinese Depositary Receipt，簡(jiǎn)稱CDR）。西向業(yè)務(wù)是指上交所A股上市公司在倫交所掛牌全球存托憑證（Global Depositary Receipt，簡(jiǎn)稱GDR）。
