2021年是全球經濟全面復蘇的一年，在內外需的同步發(fā)力下，國內一季度經濟增長實現(xiàn)了良好的開局，各項經濟指標向好。“兩會”期間，《政府工作報告》指出要穩(wěn)定和擴大消費，在較為寬松的貨幣政策下，國內鋼鐵需求高速增長。
我的鋼鐵網近日發(fā)布報告顯示，上半年3-6月(剔除春節(jié)因素影響)，國內鋼材周均表觀消費達1133萬噸，同比增長2.6%，比2019年同期增長3.9%。分品種看，今年板材(中板+熱軋+冷軋)消費延續(xù)去年的高增長態(tài)勢，同比增長4.2%，而長材(螺紋+線材)同比增長1%，板材強于長材導致卷螺差遠高于往年。
需求驅動下鋼材消費火爆
年后鋼材總庫存峰值高達3200萬噸，遠遠超過了往年(除2020年)，但在旺盛的消費下，鋼材庫存保持著高去化速率，3-6月，鋼材總庫存下降1200多萬噸，僅次于2020年同期。
鋼材消費的高速增長主要來源于下游行業(yè)的繁榮發(fā)展：
房地產方面，在“兩集中”和“三道紅線”的政策抑制下，房地產融資受限，但較高的銷售回款維持了上半年的行業(yè)周轉，對用鋼需求亦有明顯的增長。
基建方面，上半年，財政偏向“六穩(wěn)、六保”的民生性支出，對基建相關領域支持力度較小，專項債發(fā)行緩慢，各地重大項目資金偏緊張，基建用鋼強度不高，但受益于較大規(guī)模的在建項目，對上半年的鋼需仍有積極貢獻。
制造業(yè)方面，據國家統(tǒng)計局數據，制造業(yè)PMI自去年3月開始已經連續(xù)16個月保持在榮枯線以上，表明國內制造業(yè)持續(xù)處于擴張態(tài)勢，保持著較高的景氣度。
分行業(yè)看，鋼材消費依然較為旺盛。
汽車行業(yè)延續(xù)復蘇。受制于芯片短缺，汽車行業(yè)生產受限，但整體保持復蘇態(tài)勢，尤其是出口方面連續(xù)刷新單月歷史紀錄;低碳環(huán)保理念盛行，疊加國家加大相關配套設施如充電樁的投資建設，新能源汽車市場占用份額迅速提升。
家電出口維持高增速。受海外疫情反復影響，全球家電訂單流向我國，家電行業(yè)延續(xù)去年的高景氣度，出口方面表現(xiàn)尤為亮眼，1-5月，冰箱和洗衣機累計出口同比分別增長35.9%和27.2%。
造船業(yè)訂單需求旺盛。今年海外疫情影響依然存在，但在疫苗的加持下，經濟處于持續(xù)復蘇階段，對進口商品需求維持高位，導致國際船舶運力緊張，疊加新船價格處于近幾年低位，刺激船東逆勢增加新船訂單量。1-5月，我國船廠新承接訂單量同比增長1.8倍，新船訂單主要集中在集裝箱船和散貨船。
工程機械銷量同比高增長。2020年因疫情影響，多數基建項目延期至2021年，1-5月，我國基建投資保持較高的增長，多項重大項目開工帶動工程機械銷量大幅增長。
集裝箱需求火爆。1-5月，集裝箱累計產量8314.7萬立方米，同比增長169.1%。受海外經濟復蘇帶來的進口需求增長，國際航線運力緊張，集裝箱運價指數呈倍數上漲，目前歐美港口周轉效率極低，導致我國大量空箱滯留海外。
除此之外，工業(yè)鍋爐、金屬冶煉設備、電梯、發(fā)電機組、工業(yè)機器人等用鋼行業(yè)均保持高增長。
下半年國內需求整體趨穩(wěn)
下半年來看，貨幣政策逐步收緊，為配合粗鋼產量壓減工作，需求側改革將同步進行，部分非緊急基建項目延后施工，房地產進一步受限，建筑業(yè)用鋼將拖累鋼需;而制造業(yè)將延續(xù)復蘇，整體韌性仍存。
基建逆周期調節(jié)力度減弱。1-5月，基建投資增速保持較快增長很大程度源于去年的低基數。目前基建投資有下滑跡象，1-5月，全國發(fā)行地方債券同比下降20.4%。地方專項債發(fā)行規(guī)模大幅下降，預計將嚴重拖累全年基建投資。今年經濟增長壓力較小，兩會政府工作報告中制定的今年經濟增長目標為不低于6%，此目標大幅低于市場預期，無需依靠基建來發(fā)揮逆周期調節(jié)作用。因此，預計全年基建投資增速將在5.2%，增速比上半年大幅下滑。與基建高度相關的先行指標挖掘機產量在5月已經出現(xiàn)增速轉負，后續(xù)仍有下降預期，也說明基建用鋼需求將減弱。
房地產新開工持續(xù)轉負將對用鋼形成拖累。房地產調控日益加強，去年“三道紅線”政策出臺以來，房企融資明顯受限，近期又對個人住房貸款進行嚴格管控，部分城市貸款額度嚴重不足，甚至出現(xiàn)停貸現(xiàn)象，政策限制更加全面，對房地產市場產生較大影響。房地產新開工增速將維持低位，拖累用鋼需求。
芯片供給緊張有望得到緩解，四季度汽車或有提產。隨著相關芯片廠商生產的恢復，加上產能的提高，預計芯片短缺問題會在今年第三季度有所改善，但汽車芯片短缺狀況仍將持續(xù)到2022年年初。據我的鋼鐵網調研，上半年以來，由于芯片緊缺導致各大車企并未完成產量增幅目標，目前車企全年目標增幅并未改變，因此下半年在芯片緊缺問題得到邊際緩解的情況下，車企為完成全年產量目標將會提產，因此下半年的汽車行業(yè)表現(xiàn)值得期待。
家電行業(yè)延續(xù)復蘇，出口韌性仍存。下半年，隨著居民收入增速逐步恢復以及原材料價格回落，疊加海內外疫苗接種推進，居民消費意愿將恢復，家電需求或有所回暖，但由于下半年是相對的生產淡季，整體用鋼需求將回落。此外，5-6月受海外疫情暴發(fā)、集裝箱運價指數大幅上漲影響，我國對外出口明顯回落。但后期來看，歐美國家積壓訂單和原材料庫存差較大，補庫周期仍在延續(xù)，以及中國在供應鏈和成本方面的優(yōu)勢，整體出口韌性仍存。
工程機械銷量將有所下滑。隨著房地產和基建行業(yè)投資等數據增速的回落，下半年房地產和基建行業(yè)用鋼需求表現(xiàn)將轉弱，先行指標工程機械5月銷量數據轉負已經有所體現(xiàn)。下半年在財政政策弱化、基建投資不及預期以及房地產調控力度加大背景下，工程機械銷售將有所下降。不過，在環(huán)保背景下，工程機械使用污染較大，一臺工程機械設備的尾氣排放相當于50~80輛國五排放標準的小汽車。因此，我國加快制定了非道路移動機械國四排放標準，國四排放標準將于2022年12月1日正式實施。今年北京提前執(zhí)行國四標準，而其他省份在“碳達峰、碳中和”目標下，國四標準或也將提前執(zhí)行，這將有利于工程機械更新?lián)Q代需求，預計下半年銷量同比降幅較小。
造船行業(yè)延續(xù)復蘇。下半年全球經濟持續(xù)復蘇，全球散貨市場鐵礦石、煤炭等散貨運量，以及天然氣和石油運輸量仍有增加預期，對新船訂單需求將有一定支撐，疊加《防污公約》即將生效，以及《區(qū)域全面經濟伙伴關系協(xié)定》(RCEP)的生效，亞洲區(qū)域貿易往來將增加，受運力老齡化嚴重，更新?lián)Q代需求強烈影響，預計下半年新船訂單仍將保持高增長。全年新船承接訂單量同比將保持在1.1倍左右的增長。(何曉曦)
